¿Qué es la deuda neta para la valoración evaluada?
La valoración de la deuda neta a los activos mide la deuda neta de un municipio en comparación con el valor de los bienes inmuebles comprados según lo evaluado a efectos fiscales en una emisión de bonos municipales.
Cuanto menor sea la deuda de un municipio en relación con el valor tasado de su propiedad, menos riesgosos se considerarán sus bonos. Hay menos riesgo de que el gobierno no pueda financiar el reembolso de la emisión de bonos si tienen una deuda relativa baja. Una relación más alta podría indicar que una venta de los activos subyacentes podría ser insuficiente para pagar la deuda.
DESGLOSE DE LA DEUDA NETA A LA VALORACIÓN EVALUADA
La valoración de la deuda neta a los activos es uno de los factores utilizados para determinar la calidad crediticia de una emisión de bonos municipales. Existen muchos tipos de bonos municipales, pero las categorías más amplias son los bonos de obligación general (GO) y los bonos de ingresos. La base de los bonos GO proviene del crédito del gobierno estatal o local emisor y de su capacidad de imponer impuestos. Los bonos de ingresos generalmente se emiten para financiar proyectos específicos y se pagan con impuestos particulares o con los ingresos generados por el proyecto.
La deuda neta muestra la situación financiera general de un municipio al restar el valor total de las obligaciones y deudas de la ciudad del valor total de su efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos líquidos, en un proceso llamado compensación.
Cálculo de la deuda neta a la valoración evaluada
La fórmula de la deuda neta a la valoración evaluada es (deuda a corto plazo + deuda a largo plazo - efectivo y equivalentes de efectivo) / valor de mercado total estimado de propiedades o activos.
Por ejemplo, la ciudad de Normal tiene 200 millones en deuda a corto plazo, $ 200 millones en deuda a largo plazo y $ 20 millones en efectivo y equivalentes de efectivo. El valor de mercado de los bienes inmuebles de la ciudad, como los edificios que posee, los parques y las tierras de recreación, los servicios públicos como los servicios de agua y alcantarillado, y los bienes personales como equipos y vehículos es de $ 500 millones.
Según la fórmula, la deuda neta de la ciudad para la valoración estimada es de 0, 76 ($ 200 millones + $ 200 millones - $ 20 millones) / $ 500 millones = 0, 76).
Razones de endeudamiento en el financiamiento de bonos municipales
Los índices de deuda son estadísticas comparativas que muestran la relación entre la deuda pendiente del emisor y factores como su base impositiva, ingresos o población. Estas razones son principalmente útiles cuando se observan bonos GO u otra deuda respaldada por impuestos.
Algunas de las razones más comúnmente utilizadas, además de la valoración global neta de deuda a activos incluyen:
- La deuda total neta con la valoración total estimada compara el valor neto de una emisión de bonos municipales con el valor de mercado esperado de los bienes inmuebles garantizados por la deuda. Una deuda total neta per cápita es el monto de la deuda pendiente de un emisor dividido por el población que reside dentro de la jurisdicción del emisor. Indica la posición crediticia del emisor porque compara la proporción de la deuda, a cargo de cada residente allí, con la de los residentes en otras jurisdicciones. La deuda respaldada por impuestos a los ingresos personales sería comparar el nivel de deuda de un estado con el ingreso personal total de su residentes, que mide la capacidad del estado de pagar sus obligaciones porque indica su capacidad de generar ingresos.
