La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) ha multado al agente de descuento en línea Robinhood con $ 1.25 millones por las mejores violaciones de ejecución y fallas de supervisión que tuvieron lugar entre octubre de 2016 y noviembre de 2017.
Según el comunicado de prensa, el corredor de comisión cero estaba enrutando las órdenes de capital no dirigidas de los clientes a cuatro corredores de bolsa o creadores de mercado a cambio de reembolsos sin asegurarse de que fueran los mejores mercados para la ejecución. La práctica de recibir dinero por los flujos de pedidos se conoce como pago por flujo de pedidos, y aunque no es ilegal, FINRA requiere que las empresas realicen una revisión de calidad de ejecución orden por orden o una revisión regular y rigurosa para garantizar que los clientes obtengan Los mejores precios posibles. Dice que Robinhood solo estaba determinando la calidad de ejecución de sus destinos de enrutamiento preexistentes y no estaba considerando mercados alternativos.
El regulador dijo que Robinhood tampoco pudo realizar revisiones sistemáticas de la mejor ejecución de varios tipos de órdenes, como órdenes de límite no comercializables, órdenes de suspensión y órdenes recibidas fuera del horario comercial habitual.
"La mejor ejecución de las órdenes de los clientes es un requisito clave para la protección de los inversores", dijo Jessica Hopper, vicepresidenta sénior y jefa interina del Departamento de Cumplimiento de FINRA. "Las firmas miembro de FINRA deben ejercer una diligencia razonable al realizar revisiones regulares y rigurosas para lograr la mejor ejecución para sus clientes".
Una razón clave por la que FINRA requiere que los corredores informen cómo envían sus pedidos es que los creadores de mercado que pagan a los corredores por su flujo de pedidos generalmente realizan esas transacciones en su propio inventario en lugar de ejecutar las órdenes en los intercambios visibles. Las reglas FINRA que aseguran que estas órdenes se ejecuten a la mejor oferta u oferta nacional (NBBO) se promulgaron en 2005 bajo el título Reglamento NMS.
FINRA también descubrió que el sistema de supervisión de la plataforma "no estaba razonablemente diseñado para cumplir con sus mejores obligaciones de ejecución". Los procedimientos de supervisión escritos de la firma solo repitieron los requisitos reglamentarios y no incluyeron ninguna guía sobre cómo supervisar para lograr el cumplimiento de esos requisitos.
Robinhood, miembro de FINRA desde octubre de 2013 y que atiende a unos 10 millones de personas, no admitió ni negó haber cometido ningún delito, pero acordó pagar la multa y contratar a un consultor independiente para que realice una revisión exhaustiva de sus sistemas y procedimientos.
Un portavoz de la compañía dijo a la prensa que los hechos en los que se basa el acuerdo no reflejan las prácticas o procedimientos actuales. "En los últimos dos años, hemos mejorado significativamente nuestras herramientas y procesos de monitoreo de ejecución relacionados con la mejor ejecución, y hemos establecido relaciones con creadores de mercado adicionales", dijeron.
La popular aplicación se lanzó en 2014 y está dirigida a jóvenes inversores. Los cofundadores dijeron que buscaban "democratizar el acceso a los mercados" después de observar el movimiento Occupy Wall Street. La compañía, que fue valorada en $ 7, 6 mil millones durante una ronda de financiación de julio de 2019, obtiene alrededor de la mitad de sus ingresos de las rebajas de flujo de pedidos, según Bloomberg. Recientemente dijo que tiene 10 millones de clientes que usan la aplicación. El controvertido acuerdo de Wall Street de terceros que pagan a corredores para recibir pedidos fue promovido por Bernie Madoff en los años 90.
