¿Qué son las acciones pareadas?
Las acciones pareadas son las acciones de dos compañías separadas que operan bajo la administración o supervisión de una sola corporación. Las acciones pareadas se cotizan en bolsa. como si fueran una acción y se vendieran como una unidad. También se denominan "acciones siamesas" y "acciones grapadas".
Cómo funcionan las acciones emparejadas
Comprar acciones emparejadas significa invertir en las acciones comunes de dos corporaciones dirigidas por el mismo equipo. Las compañías están unidas desde la cadera y no pueden separarse unas de otras, por lo que invertir en una también significa invertir en la otra: comercian juntas como un valor en la bolsa de valores.
Por lo general, no se emiten certificados de acciones por separado para reflejar las participaciones en dos compañías separadas que ofrecen acciones por pares. Las acciones de ambas compañías generalmente aparecen en un certificado de acciones, con cada acción impresa en un lado del documento.
En general, una acción se enfoca en los ingresos, produciendo un dividendo más alto, mientras que la otra apunta a la apreciación del capital y tiene un mayor potencial de crecimiento.
Para llevar clave
- Las acciones pareadas son las acciones de dos compañías separadas que operan bajo la administración o supervisión de una sola corporación. Las acciones pareadas se cotizan en bolsa. como si fueran una acción y se vendieran como una unidad. Las acciones de ambas compañías generalmente aparecen en un certificado de acciones, con cada acción impresa en un lado del documento. Por lo general, una acción produce un dividendo más alto, mientras que la otra tiene un mayor potencial de crecimiento.
Ejemplos de acciones emparejadas
En estos días, las acciones emparejadas son bastante poco comunes en los EE. UU. Sin embargo, hay uno o dos ejemplos. Carnival Corp. (CCL) y plc, el operador de cruceros británico-estadounidense conocido anteriormente como P&O Princess Cruises plc, completaron una transacción de la compañía con doble cotización en abril de 2003.
Las acciones ordinarias de Carnival Corp. se combinaron con acciones de fideicomiso de interés beneficioso en el P&O Princess Special Voting Trust. Como parte de este proceso, cada titular de acciones de Carnival Corp. recibió un número equivalente de estas nuevas acciones, denominadas "acciones de fideicomiso" o "acciones emparejadas".
Otro ejemplo es Extended Stay America Inc. (STAY). La cadena de hoteles económicos de estadías prolongadas se cotiza públicamente como una acción conjunta con el propietario de sus hoteles, el fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY), como puede ver, ambas compañías comparten el mismo ticker.
Una acción ordinaria de Extended Stay America Inc., con un valor nominal de $ 0.01, junto con una acción de acciones comunes de ESH Hospitality Inc. Clase B, valor nominal de $ 0.01, se unen y se negocian como una sola unidad.
Historia de acciones emparejadas
La estructura de acciones pareadas era popular en la industria REIT hasta que la Ley de Reforma y Reestructuración del Servicio de Impuestos Internos (IRS) de 1998, promulgada por la Administración Clinton, puso fin a las controvertidas ventajas fiscales corporativas que facilitaba.
En la década de 1980, los REIT de acciones pareadas podían ser dueños de sus propiedades mientras una corporación tradicional adjunta los operaba, con las dos compañías operando como una sola entidad. A través de esta estructura, el REIT evitó los impuestos porque la compañía operadora podía transferir la mayoría de sus ingresos al REIT a través de alquileres.
En 1984, el Congreso prohibió la formación de nuevos REIT de acciones pareadas, pero permitió que algunos REIT de acciones pareadas existentes se mantuvieran, incluidos Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust y First Union Real Estate.
Sin embargo, cuando Starwood compró ITT Corp. por $ 14, 6 mil millones en 1998, el Departamento del Tesoro y el Congreso comenzaron a ratificar la legislación que puso fin a esta escapatoria. Luego de la promulgación del proyecto de ley del IRS en julio de 1998, Starwood cambió de una REIT a una corporación tradicional, terminando efectivamente la estructura de acciones pareadas.
