¿Qué es una seguridad de paso?
Una seguridad de transferencia es un conjunto de valores de renta fija respaldados por un paquete de activos. Un intermediario de servicios recauda los pagos mensuales de los emisores y, después de deducir una tarifa, los remite o pasa a los titulares de la garantía de transferencia. También se conoce como "certificado de transferencia" o "seguridad de transferencia".
Seguridad de paso explicada
El término "transferencia" se refiere al proceso de transacción en sí, ya sea que se trate de una hipoteca u otro producto de préstamo. Se origina con el pago del deudor, que pasa a través de un intermediario antes de ser liberado al inversor. El tipo más común de transferencia es un certificado respaldado por hipoteca, en el cual el pago de un propietario pasa del banco original a través de una agencia gubernamental o banco de inversión antes de llegar a los inversores.
Una garantía de transferencia es un derivado basado en ciertas cuentas por cobrar y que le otorga al inversionista el derecho a una porción de esas ganancias. A menudo, las cuentas por cobrar son de activos subyacentes, que pueden incluir cosas como hipotecas sobre viviendas o préstamos sobre vehículos. Cada valor representa una gran cantidad de deudas, como cientos de hogares o miles de automóviles.
Los pagos se realizan mensualmente a los inversores, lo que corresponde con los cronogramas de pago estándar para el pago de la deuda. Los pagos incluyen una parte del interés acumulado sobre el principal impago y otra parte que se destina al principal.
Riesgos asociados con valores de transferencia
El riesgo de incumplimiento de las deudas asociadas con los valores es un factor siempre presente, ya que la falta de pago por parte del deudor resulta en rendimientos más bajos. Si suficientes deudores no cumplen, los valores esencialmente pueden perder todo su valor.
Otro riesgo está directamente relacionado con las tasas de interés actuales. Si las tasas de interés caen, existe una mayor probabilidad de que las deudas actuales se puedan refinanciar para aprovechar las tasas de interés bajas. Esto da como resultado pagos de intereses más pequeños, lo que significa menores retornos para los inversores de valores de transferencia.
El prepago por parte del deudor también puede afectar los retornos; En caso de que un gran número de deudores paguen más que los pagos mínimos, la cantidad de intereses acumulados sobre la deuda es menor. En última instancia, estos pagos anticipados resultan en retornos más bajos para los inversores de valores. En algunos casos, los préstamos tendrán multas por pago anticipado que pueden compensar algunas de las pérdidas basadas en intereses que causará un pago anticipado.
Un ejemplo de valores de transferencia
Los valores respaldados por hipotecas son un ejemplo común de valores de transferencia. Derivan su valor de las hipotecas impagas, en las cuales el propietario de la garantía recibe pagos basados en un reclamo parcial de los pagos realizados por los distintos deudores. Las hipotecas múltiples se empaquetan juntas, formando un grupo, lo que extiende el riesgo a través de múltiples préstamos. Estos valores generalmente se amortizan por sí mismos, lo que significa que todo el principal de la hipoteca se paga en un período específico con pagos regulares de intereses y principal.
