Tabla de contenido
- ¿Qué es una opción de venta?
- ¿Cómo funcionan las opciones de venta?
- Ejercer una opción de venta
- Ejemplos de opciones de venta
¿Qué es una opción de venta?
Una opción de venta es un contrato que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. El precio especificado que el comprador de la opción de venta puede vender se llama precio de ejercicio.
Las opciones de venta se negocian en varios activos subyacentes, incluidas acciones, monedas, bonos, materias primas e índices. Una opción de venta puede contrastarse con una opción de compra, que le da al titular comprar el subyacente a un precio específico al vencimiento o antes. Son clave para entender al elegir si realizar un straddle o un estrangulamiento.
Para llevar clave
- Las opciones de venta dan a los propietarios el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio específico dentro de un plazo específico. Las opciones de venta están disponibles en una amplia gama de activos, incluidas acciones, índices, productos y monedas. Los precios de las opciones de venta se ven afectados por el precio de los activos subyacentes y el deterioro del tiempo.
Conceptos básicos de opciones de venta
¿Cómo funcionan las opciones de venta?
Una opción de venta se vuelve más valiosa a medida que el precio de las acciones subyacentes se deprecia en relación con el precio de ejercicio. Por el contrario, una opción de venta pierde su valor a medida que aumenta la acción subyacente. Debido a que las opciones de venta esencialmente proporcionan una posición corta en el activo subyacente, se utilizan con fines de cobertura o para especular sobre la acción del precio a la baja. Se utiliza una opción de venta protectora para garantizar que las pérdidas en el activo subyacente no excedan una cierta cantidad, es decir, el precio de ejercicio.
En general, el valor de una opción de venta disminuye a medida que se acerca el tiempo de vencimiento debido a la disminución del tiempo, porque disminuye la probabilidad de que la acción caiga por debajo del precio de ejercicio especificado. Cuando una opción pierde su valor temporal, queda el valor intrínseco, que es equivalente a la diferencia entre el precio de ejercicio menos el precio de la acción subyacente. Si una opción tiene valor intrínseco, está en el dinero (ITM).
Las opciones de venta de dinero (OTM) y dinero no tienen valor intrínseco porque no sería beneficioso ejercer la opción. Los inversores podrían vender en corto las acciones al precio de mercado más alto actual, en lugar de ejercer una opción de venta fuera del dinero a un precio de ejercicio indeseable.
El valor de tiempo, o valor extrínseco, se refleja en la prima de la opción. Si el precio de ejercicio de una opción de venta es de $ 20, y el subyacente es la acción que actualmente se cotiza a $ 19, hay $ 1 de valor intrínseco en la opción. Pero la opción de venta puede negociarse por $ 1.35. Los $ 0.35 adicionales son valor de tiempo, ya que el precio de las acciones subyacentes podría cambiar antes de que la opción expire.
Dónde intercambiar opciones
Las opciones de venta, así como muchos otros tipos de opciones, se negocian a través de corredores de bolsa. Algunos corredores son mejores que otros por una variedad de razones. Aquellos que estén interesados en el comercio de opciones pueden consultar la lista de Investopedia de los mejores corredores para el comercio de opciones. Allí puede hacerse una idea de qué corredores pueden satisfacer sus necesidades de inversión.
Alternativas al ejercicio de una opción de venta
El vendedor de venta, conocido como el "escritor", no necesita mantener una opción hasta el vencimiento, y tampoco el comprador de la opción. A medida que se mueve el precio de las acciones subyacentes, la prima de la opción cambiará para reflejar los recientes movimientos de precios subyacentes. El comprador de la opción puede vender su opción en cualquier momento, ya sea para reducir su pérdida y recuperar parte de la prima (si es OTM), o para obtener una ganancia (si es ITM).
Del mismo modo, el escritor de opciones puede hacer lo mismo. Si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio, es posible que no hagan nada porque la opción puede caducar sin valor y pueden quedarse con la prima completa. Pero si el precio del subyacente se acerca o cae por debajo del precio de ejercicio, para evitar una gran pérdida, el autor de la opción puede simplemente comprar la opción nuevamente, sacándola de la posición. La ganancia o pérdida es la diferencia entre la prima cobrada y la prima pagada para salir de la posición.
Ejemplos del mundo real de opciones de venta
Suponga que un inversor posee una opción de venta en el SPDR S&P 500 ETF (SPY), que actualmente cotiza a $ 277.00, con un precio de ejercicio de $ 260 que vence en un mes. Por esta opción, pagaron una prima de $ 0.72 o $ 72 ($ 0.72 x 100 acciones).
El inversor tiene derecho a vender 100 acciones de XYZ a un precio de $ 260 hasta la fecha de vencimiento en un mes, que generalmente es el tercer viernes del mes, aunque puede ser semanal.
Si las acciones de SPY caen a $ 250 y el inversionista ejerce la opción, el inversionista podría comprar 100 acciones de SPY por $ 250 en el mercado y vender las acciones al emisor de la opción por $ 260 cada una. En consecuencia, el inversor ganaría $ 1, 000 (100 x ($ 260- $ 250)) en la opción de venta, menos el costo de $ 72 que pagaron por la opción. La ganancia neta es de $ 1, 000 - $ 72 = $ 928, menos los costos de comisión. La pérdida máxima en el comercio se limita a la prima pagada, o $ 72. El beneficio máximo se alcanza si SPY cae a $ 0.
Contrariamente a una opción de venta larga, una opción de venta corta o escrita obliga a un inversor a recibir o comprar acciones de las acciones subyacentes.
Suponga que un inversor es optimista con SPY, que actualmente cotiza a $ 277, y no cree que caiga por debajo de $ 260 en los próximos dos meses. El inversor podría cobrar una prima de $ 0.72 (x 100 acciones) escribiendo una opción de venta en SPY con un precio de ejercicio de $ 260.
El escritor de opciones recaudaría un total de $ 72 ($ 0.72 x 100). Si SPY se mantiene por encima del precio de ejercicio de $ 260, el inversor mantendría la prima cobrada ya que las opciones expirarían del dinero y no tendrían ningún valor. Esta es la ganancia máxima en el comercio: $ 72, o la prima cobrada.
Por el contrario, si SPY se mueve por debajo de $ 260, el inversor está en el gancho de comprar 100 acciones a $ 260, incluso si la acción cae a $ 250, o $ 200, o menos. No importa cuán lejos caiga la acción, el autor de la opción de venta es responsable de comprar acciones a $ 260, lo que significa que enfrentan un riesgo teórico de $ 260 por acción, o $ 26, 000 por contrato ($ 260 x 100 acciones) si la acción subyacente cae a cero.
