¿Qué es la divulgación justa de la regulación (Reg FD)?
El Reglamento de divulgación justa (Reg FD) es una regla aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores en un esfuerzo por evitar la divulgación selectiva de las empresas públicas a los profesionales del mercado y ciertos accionistas.
Reg FD establece que cuando una empresa que cotiza en bolsa o un emisor de acciones divulga cualquier información no pública importante sobre ese emisor o sus valores a un grupo limitado de personas, el emisor también debe hacer pública la divulgación de esa información. Dichas divulgaciones deben realizarse simultáneamente si se trata de una divulgación intencional de información. El intercambio no intencional de dicha información debe seguirse rápidamente con divulgaciones públicas.
Para llevar clave
- La Normativa de Divulgación Justa (Reg FD) se implementó en octubre de 2000 para evitar que las compañías revelen selectivamente información importante a los profesionales del mercado y ciertos accionistas. El objetivo de Reg FD era nivelar el campo de juego para todos los inversores y evitar una pérdida de confianza en los mercados En virtud de Reg FD, las empresas que realizan ganancias y pronostican llamadas para actualizar a los analistas bursátiles deben emitir simultáneamente un comunicado de prensa para poner esa información a disposición del público en general.
Entendiendo la divulgación justa de la regulación (Reg FD)
Muchas compañías en el pasado publicaron información importante en reuniones y llamadas de conferencia donde los accionistas y el público en general fueron excluidos. El objetivo de Reg FD es nivelar el campo de juego entre inversores individuales e inversores institucionales.
Reg FD se creó en respuesta a casos en que los emisores de acciones emitieron advertencias anticipadas de los resultados de ganancias y otra información no pública a inversores y analistas institucionales seleccionados. Esto creó circunstancias que permitieron a aquellos con la información obtener ganancias o evitar pérdidas a expensas del resto de la comunidad inversora. Surgieron preocupaciones sobre la pérdida de confianza en la integridad del mercado debido a tales prácticas de divulgación desleales. El intercambio de información no pública con grupos seleccionados también podría limitar el tráfico ilegal de información privilegiada. Las nuevas reglas entraron en vigencia en octubre de 2000.
Las empresas también deben hacer grabaciones de sus llamadas de conferencia con analistas disponibles para el público después de que finalicen esas sesiones.
Reg FD está limitado en cómo se puede aplicar. La regla no cubre todas las comunicaciones realizadas con personas ajenas al emisor. La regulación se aplica específicamente a las comunicaciones e interacciones con profesionales del mercado de valores. También se aplica a los tenedores de los valores del emisor en situaciones en las que es probable o razonablemente posible que la información influya en su actividad comercial.
Las personas que están bajo la autoridad de Reg FD incluyen altos funcionarios con un emisor y otros que se comunican regularmente con los tenedores de valores y profesionales del mercado de valores. Esto permite a las compañías continuar haciendo divulgaciones a los medios o emitiendo comunicaciones comerciales estándar, como comunicados de prensa.
Las compañías que cotizan en bolsa pueden realizar ganancias y hacer llamadas de pronóstico para informar a los analistas que siguen sus acciones sobre desarrollos y planes recientes. Esas llamadas de conferencia se combinan con comunicados de prensa emitidos simultáneamente de las declaraciones hechas por la compañía durante esas llamadas. Las grabaciones de las llamadas también están disponibles después de que finalizan las sesiones para dar a cualquier persona del público la oportunidad de escuchar los comentarios que se hicieron. La compañía también puede presentar un Formulario 8-K ante la SEC para proporcionar divulgación pública de la información que se compartió.
