¿Qué significa STRYPES?
El producto de rendimiento estructurado intercambiable por acciones (STRYPES) es un tipo de bono convertible emitido por compañías que paga un cupón trimestral en efectivo. STRYPES también se puede cambiar por un cierto número de acciones de capital o un equivalente en efectivo cuando vence el bono. Un bono convertible es una garantía de deuda que puede convertirse en una cantidad predeterminada de las acciones de capital subyacentes de la compañía en ciertos momentos durante la vida del bono, generalmente a discreción del tenedor del bono. STRYPES fue creado y registrado por Merrill Lynch, y se comercializa en los principales intercambios.
Entendiendo STRYPES
El producto de rendimiento estructurado intercambiable por acciones (STRYPES) es esencialmente un tipo de inversión híbrida que no es ni una acción ni un bono. En cambio, es un tipo de seguridad convertible que se creó inicialmente para ayudar a vender las acciones de una empresa que paga un dividendo bajo. El rendimiento pagado en STRYPES compensa el bajo rendimiento de dividendos hasta que el inversor convierte los STRYPES en acciones ordinarias. Las características de STRYPES permiten a las compañías de alto riesgo acceder al capital de inversión que de otro modo sería inalcanzable. Los ejecutivos de una compañía que emite STRYPES también pueden usarlos para ganar efectivo periódicamente sin diluir significativamente el valor de las acciones de una compañía.
Los STRYPES son un tipo de convertible especialmente estructurado que permite al emisor diseñar su seguridad de una manera que se adapte a un objetivo comercial específico, ya sea desinvertir un negocio, diferir impuestos o reparar el balance de la compañía, por ejemplo. Otro ejemplo de un bono convertible especialmente estructurado son las notas de opción de rendimiento líquido, o LYON, que son bonos de cupón cero que son exigibles, convertibles y cotizables.
La mayoría de los convertibles de esta naturaleza son sintéticos, el término dado a los productos financieros que se crean artificialmente mediante la simulación de otros instrumentos con diferentes patrones de flujo de efectivo. Los productos sintéticos están estructurados para adaptarse a las necesidades de flujo de caja del inversor. Se crean en forma de contrato y, por lo tanto, reciben el nombre sintético.
STRYPES y otros descapotables no tradicionales
STRYPES y LYONS no son los únicos productos convertibles no tradicionales que han salido al mercado. Otros modelos similares incluyen:
- Redención de capital preferente Acciones acumuladas (PERCS) Dividendo Acciones convertibles mejoradas (DECS) Preferible redimible Incrementado Dividendo Equity Security (PRIDES) Valores de renta variable convertibles automáticamente (ACES)
Cada uno de estos modelos hibridados tiene su propio conjunto de características únicas de riesgo y recompensa. Comparten las mismas características básicas, incluido un potencial alcista que generalmente es menor que el de las acciones comunes subyacentes, debido al hecho de que los compradores convertibles pagan una prima por el privilegio de convertir sus acciones; También disfrutan de tasas de dividendos superiores a las del mercado.
