La banca de inversión es una de las muchas áreas rentables para los grandes bancos mundiales, particularmente durante los tiempos de bonanza cuando financian proyectos y asesoran sobre acuerdos. El reciente auge del sector energético fue duradero, pero eso está cambiando rápidamente. Desde junio pasado, el precio del petróleo ha caído más del 60% y el gas natural ha bajado alrededor del 45% desde octubre de 2014. (Para más información, vea: OPEP vs EE. UU.: ¿Quién controla los precios del petróleo?)
La gran liquidación de estos productos ha llevado a las empresas que participan en este sector a recortar gastos importantes, cancelar proyectos de exploración y producción, reducir la cantidad de plataformas en el campo y explorar fusiones o adquisiciones para mejorar sus balances y aportar en capital muy necesario. La dislocación masiva en el mercado está madura para que los bancos de inversión intervengan y asesoren a estas compañías de energía. Sin embargo, las tarifas de estas actividades podrían no compensar los ingresos perdidos debido a que las compañías de petróleo y gas ya no están pidiendo prestados tanto, o por los incumplimientos que los bancos pueden comenzar a ver, ya que las compañías no pueden pagar sus deudas.
Principales bancos de inversión en el sector energético
En 2013, el sector energético seguía siendo notablemente fuerte. El precio spot del petróleo crudo WTI estuvo en los bajos $ 90 durante la mayor parte del año y alcanzó un máximo de $ 110 en agosto de 2013. Durante ese tiempo, JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup (C), Bank of America Merrill Lynch (BAC), Royal Bank of Canada (RY) y Barclays (BCS) fueron los cinco principales bancos de inversión en el sector de la energía, cada uno con una participación más o menos igual de la billetera (alrededor del 6%), lo que representa alrededor del 30% del total de las transacciones según Thomson Reuters. Y a medida que el mercado bajó en el segundo semestre de 2014 (cayendo en más del 50%), estos cinco bancos continuaron siendo los principales asesores para las compañías de energía. El primer trimestre de 2015 vio otro cambio con Credit Suisse Group (CS) reemplazando a Royal Bank of Canada entre los cinco primeros.
Los bancos más pequeños o más minoristas también capturan una billetera compartida de inversión en energía. En 2014, Wells Fargo & Co. (WFC) recibió ingresos superiores a $ 286 millones del sector de petróleo y gas, a la par de Credit Suisse y Deutsche Bank AG (DB), que representaron casi el 15% de los ingresos totales del banco de inversión. Otro jugador, Bank of Nova Scotia (comúnmente conocido como Scotiabank) (BNS), se benefició de su exposición canadiense al sector energético en 2014, recibiendo $ 242 millones en 2014. Evercore Group LLC, una firma boutique de banca de inversión global, también tiene Fuerte negocio energético. Por ejemplo, en 2014, Evercore fue asesor de compañías de energía como Occidental Petroleum Corp. (OXY) y Athlon Energy.
La línea de fondo
Los bancos de inversión que son fuertes participantes en el sector energético se han beneficiado del auge energético de los últimos años. Pero muchos también se están preparando para el posible dolor del busto. Algunas compañías de energía pueden buscar pretendientes en este punto del ciclo, lo que puede aliviar el dolor de estos bancos, particularmente de los grandes actores. Sin embargo, algunos bancos de inversión más pequeños pueden beneficiarse de un ciclo de fusiones y adquisiciones en el espacio energético.
