¿Qué es una extensión vertical?
Un diferencial vertical implica la compra y venta simultánea de opciones del mismo tipo (put o call) y vencimiento, pero a diferentes precios de ejercicio. El término "vertical" proviene de la posición de los precios de ejercicio. Esto contrasta con un calendario extendido, que es la compra y venta simultánea del mismo tipo de opción con el mismo precio de ejercicio, pero diferentes fechas de vencimiento.
Comprender los spreads verticales
Los operadores utilizarán un diferencial vertical cuando esperan un movimiento moderado en el precio del activo subyacente. Los spreads verticales son principalmente jugadas direccionales y se pueden adaptar para reflejar la visión de los operadores, bajista o alcista, sobre el activo subyacente. Dependiendo del tipo de spread vertical desplegado, la cuenta del comerciante puede ser acreditada o debitada.
Dado que un diferencial vertical implica la venta o escritura de una opción, los ingresos deben compensar parcial o totalmente la prima requerida para comprar el otro tramo de esta estrategia, es decir, comprar la opción. El resultado es un comercio de menor costo y menor riesgo. Sin embargo, a cambio del menor riesgo, la estrategia comercial también limitará el potencial de ganancias. Si un inversor espera un movimiento sustancial, similar a una tendencia, en el precio del activo subyacente, entonces un diferencial vertical no es una estrategia apropiada.
Hay varias variedades de spreads verticales. Los operadores alcistas utilizarán spreads de call bull, también conocidos como spreads verticales de call largos, y spreads de put bull. Para ambas estrategias, el comerciante compra la opción con el precio de ejercicio más bajo y vende las opciones con el precio de ejercicio más alto. Además de la diferencia en los tipos de opciones, la principal variación está en el momento de los flujos de efectivo. El spread alcista da como resultado un débito neto, mientras que el spread alcista da como resultado un crédito neto desde el principio.
Los traders bajistas utilizan spreads de call bear o spreads de bear bear, también conocido como spread de débito de put de oso. Para estas estrategias, el operador vende la opción con el precio de ejercicio más bajo y compra la opción con el precio de ejercicio más alto. En este caso, el spread a la baja lleva a un débito neto, mientras que el spread a la baja tiene un crédito neto en la cuenta del operador.
Para llevar clave
- Un spread vertical implica la compra y venta simultánea de opciones del mismo tipo (put o call) y vencimiento, pero a diferentes precios de ejercicio. Los spreads verticales son principalmente jugadas direccionales y se pueden adaptar para reflejar la opinión de los traders, bajista o alcista, en El activo subyacente. Los diferenciales verticales limitan tanto el riesgo como el potencial de rendimiento.
Cálculo de pérdidas y ganancias de margen vertical
Todos los ejemplos no incluyen comisiones.
Diferencial de llamadas alcistas: (las primas dan como resultado un débito neto)
- Ganancia máxima = el diferencial entre los precios de ejercicio - prima neta pagada. Pérdida máxima = prima neta pagada. Punto de equilibrio = precio de ejercicio de Long Call + prima neta pagada.
Bear call spread: (las primas dan como resultado un crédito neto)
- Beneficio máximo = prima neta recibida. Pérdida máxima = el diferencial entre los precios de ejercicio - prima neta recibida. Punto de equilibrio = precio de ejercicio de Short Call + prima neta recibida.
Bull put spread: (las primas dan como resultado un crédito neto)
- Beneficio máximo = prima neta recibida. Pérdida máxima = el diferencial entre los precios de ejercicio - prima neta recibida. Punto de equilibrio = precio de ejercicio de Short Put - prima neta recibida.
Bear put spread: (las primas resultan en un débito neto)
- Ganancia máxima = el diferencial entre los precios de ejercicio - prima neta pagada. Pérdida máxima = prima neta pagada. Punto de equilibrio = precio de ejercicio de Long Put - prima neta pagada.
