El primer trimestre de 2019 será un acto difícil de seguir. El S&P 500 registró su mejor desempeño en el primer trimestre desde 1998, con un aumento del 13%. El Nasdaq y el DJIA subieron 16.5% y 11.1% respectivamente, y están a una distancia sorprendente de superar los máximos históricos, nuevamente. Qué diferencia hace un trimestre y qué diferencia ha marcado la política de la Fed en el sentimiento de los inversores. El cambio de la Reserva Federal de hawkish a dovish desde mediados de diciembre hasta principios de marzo detuvo una brutal corrección en sus pistas y puso el riesgo nuevamente en el asiento del conductor.
La historia está del lado del toro. El estratega financiero principal de LPL, Ryan Detrick, dice: "Un gran comienzo del año históricamente ha sugerido que los alcistas podrían permanecer a cargo el resto del año… De hecho, 9 de las últimas 10 veces el S&P 500 subió al menos un 10% durante el año primer trimestre, el resto del año también estuvo en verde ”. Sin embargo, eso no significa que debamos esperar ganancias de dos dígitos el resto del año. Mirando las 10 instancias anteriores de ganancias de dos dígitos en el primer trimestre, el rendimiento promedio para los últimos tres trimestres del año ha sido del 5.8%, que en realidad es más bajo que los últimos tres trimestres promedio del año del 6.3%.
Esta semana, el enfoque en los EE. UU. Estará en el informe de empleos para marzo, que saldrá el viernes. Los economistas encuestados por Reuters estiman que se agregaron 175, 000 empleos el mes pasado. Pero habrá muchas conjeturas dado el informe decepcionante de febrero que muestra solo 20, 000 empleos agregados en el mes. Ese número podría revisarse el viernes a las 8:30 a.m. ET, cuando se liberen las nóminas no agrícolas.
Un barrio global para recordar
Sin duda, no solo fueron los Estados Unidos los que registraron un trimestre fuerte. Los principales mercados del mundo se recuperaron a pesar de la desaceleración de las economías, la incertidumbre en torno a la guerra comercial, el colapso del Brexit y otros obstáculos. Incluso Italia, que está al borde de una recesión, registró un rendimiento del 14% en su mercado de valores.
Así es como aparecieron los principales mercados mundiales de acciones en el primer trimestre de 2019:
- China: 15.7% Canadá: 15% Italia: 14% Hong Kong: 13.6% Rusia: 13.3% Suiza: 12.7% Grecia: 10.9% Australia: 10.1%
Negociaciones comerciales
Estamos más allá de la fecha límite autoimpuesta para que Estados Unidos y China lleguen a un acuerdo comercial, pero los dos países acordaron trasladar esa meta el mes pasado y negociar de buena fe citando avances en temas importantes. Según representantes comerciales de ambos lados, se están haciendo progresos y los funcionarios chinos se dirigen a Washington esta semana para más reuniones. Reuters informó la semana pasada que las dos partes habían acordado concesiones comerciales clave y puntos conflictivos en torno a las transferencias forzadas de tecnología para las empresas estadounidenses que hacen negocios en China. El problema, según Reuters, es que las compañías estadounidenses dicen que a menudo se ven obligadas a revelar secretos comerciales e información privada a las compañías chinas como condición para hacer negocios en el país. Afirman que su tecnología es transferida y utilizada por los competidores chinos.
Brexit
La semana pasada, miembros del Parlamento del Reino Unido rechazaron el acuerdo de retirada de la primera ministra Theresa May por tercera vez por un amplio margen. Esto significa que el Reino Unido ha incumplido una fecha límite para retrasar el Brexit hasta el 22 de mayo y abandonar la UE con un acuerdo. May tiene hasta el 12 de abril para buscar una extensión más larga y evitar lo que se conoce como un "Brexit duro", lo que significaría abandonar la UE sin un acuerdo. Esa perspectiva tiene la mayor incertidumbre política y económica. El martes, llevará el plan de su partido al Parlamento para una cuarta votación. Si este también falla, puede verse obligada a buscar una extensión más amplia del Artículo 50, si todavía es la Primera Ministra al final de la semana.
OPI posteriores a Lyft
Lyft Inc. (LYFT) oficialmente rompió el acuerdo sobre acciones de unicornio que prueban los mercados públicos con su debut el viernes. Si bien los inversores ofertaron más del 20% de las acciones en la apertura, solo logró mantener ganancias del 8, 5% al cierre. Aun así, Lyft pudo demostrar que una empresa de 7 años que perdió más de $ 900 millones el año pasado en el mercado ultra competitivo de transporte, puede ser valorada en más de $ 20 mil millones por el público. Los observadores de OPI esperan que Uber, su mayor competidor más global, se haga público en abril. Se valora en $ 128 mil millones a pesar de las pérdidas de $ 2.2 mil millones en 2018. La renovada relación amorosa de los inversores con las acciones tecnológicas hace que probar los mercados públicos sea una decisión más fácil para compañías como Uber, Postmates y AirBnB. Debería ser una primavera ocupada.
Política / Precios de drogas
Espere escuchar muchas más conversaciones políticas sobre la reducción de los precios de los medicamentos recetados en los EE. UU. El presidente Trump ha estado hablando de eso desde que era candidato, y con poco menos de dos años para cumplir su mandato, su administración dice que tiene la intención de enfocarse ahora y trabajará con los líderes demócratas en política.
Ejecutivos de compañías como AbbVie Inc. (ABBV), AstraZeneca PLC (AZN), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Johnson & Johnson (JNJ), Merck & Co. Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) y Sanofi SA (SNY), ya han testificado en Washington en febrero, pero esperan que ellos y toda la industria farmacéutica vuelvan a estar bajo el microscopio pronto.
Los precios del petróleo están subiendo
Los precios se dispararon cuando la OPEP y otras naciones productoras de petróleo no afiliadas como Rusia acordaron recortar la producción a medida que la economía global se desaceleró, los precios se tambalearon y la incertidumbre aumentó debido a la guerra comercial entre Estados Unidos y China. En los Estados Unidos, el conteo de plataformas en el Golfo de México cayó por sexta semana consecutiva. Veremos informes sobre las reservas de petróleo en los EE. UU. El miércoles y el equipo volverá a contar el viernes.
¡Abróchate el cinturón para un mes ocupado!
