El valor en riesgo es una técnica estadística de gestión de riesgos que monitorea y cuantifica el nivel de riesgo asociado con una cartera de inversiones. El valor en riesgo mide la cantidad máxima de pérdida en un horizonte temporal especificado con un nivel de confianza dado. El backtesting mide la precisión de los cálculos del valor en riesgo. La previsión de pérdidas calculada por el valor en riesgo se compara con las pérdidas reales al final del horizonte temporal especificado.
El backtesting es una técnica para simular un modelo o estrategia en datos pasados para medir su precisión y efectividad. El backtesting en valor en riesgo se utiliza para comparar las pérdidas predichas del valor calculado en riesgo con las pérdidas reales realizadas al final del horizonte temporal especificado. Esta comparación identifica los períodos en los que se subestima el valor en riesgo o donde las pérdidas de la cartera son mayores que el valor esperado original en riesgo. Las predicciones de valor en riesgo pueden recalcularse si los valores de backtesting no son precisos, reduciendo así el riesgo de pérdidas inesperadas.
Pérdida máxima potencial
El valor en riesgo calcula las pérdidas máximas potenciales en un horizonte temporal especificado con un cierto grado de confianza. Por ejemplo, el valor a un año en riesgo de una cartera de inversiones es de $ 10 millones con un nivel de confianza del 95%. El valor en riesgo indica que existe una probabilidad del 5% de tener pérdidas que excedan los $ 10 millones al final del año. Con una confianza del 95%, la peor pérdida de cartera esperada en un año comercial no excederá los $ 10 millones.
Si el valor en riesgo se simula en los datos anuales anteriores y las pérdidas reales de la cartera no han excedido el valor esperado en las pérdidas de riesgo, entonces el valor calculado en riesgo es una medida apropiada. Por otro lado, si las pérdidas reales de la cartera exceden el valor calculado de las pérdidas de riesgo, entonces el cálculo del valor esperado de riesgo puede no ser exacto.
Cuando las pérdidas reales de la cartera son mayores que la pérdida estimada del valor calculado en riesgo, se conoce como una violación del valor en riesgo. Sin embargo, si la pérdida real de la cartera está por encima del valor estimado en riesgo solo unas pocas veces, no significa que el valor estimado en riesgo haya fallado. La frecuencia de las infracciones debe determinarse.
Por ejemplo, el valor diario en riesgo de una cartera de inversiones es de $ 500, 000 con un nivel de confianza del 95% durante 250 días. Con un nivel de confianza del 95%, se espera que las pérdidas reales superen los $ 500, 000 aproximadamente 13 días en 250 días. Solo hay un problema con las estimaciones de valor en riesgo cuando se producen infracciones más de 13 días en 250 días; Esto indica que la estimación del valor en riesgo es inexacta y necesita ser reevaluada.
