La cobertura diferencial se refiere a una estrategia de riesgo limitado utilizada por los operadores de opciones. Las opciones son contratos financieros que otorgan al comprador, o propietario, un derecho legal para comprar o vender un activo de inversión antes de una fecha específica o a un precio específico. Se llaman "opciones" porque el propietario no tiene la obligación de ejercer su derecho; el vendedor de la opción asume la obligación y debe ejecutar cuando el comprador decida ejercer su derecho siempre que esté dentro de los límites del contrato.
El término cobertura se puede usar para describir cualquier técnica de gestión de riesgos, y un tipo de estrategia de cobertura para el comercio de opciones se denomina "margen de opciones". De naturaleza conservadora, las operaciones de opciones de spread sacrifican una parte del potencial alcista para reducir la exposición a la pérdida.
Un diferencial de opciones básico combina dos opciones diferentes, o el precio al que el comprador puede ejercer una opción, que se conocen como "piernas". Un inversor que utiliza una estrategia de dos etapas puede combinar una opción de compra comprada con una opción de compra vendida, lo que le permite al inversionista tomar ambos lados del mercado. Si bien es relativamente simple en teoría, los spreads de opciones pueden ser bastante complejos y difíciles de ejecutar.
Todas las coberturas de spread implican más de un precio de ejercicio. Estos precios de ejercicio compensan el riesgo de los demás hasta cierto punto, pero también introducen un nuevo tipo de riesgo: el riesgo de fijar precios y cronometrar incorrectamente los ataques en relación entre sí. Una opción de opción vertical básica, como se describió anteriormente, asegura que si una opción gana dinero, la otra pierde dinero. Identificar y ejecutar correctamente relaciones rentables es el obstáculo número uno para todos los operadores de opciones de spread.
