Cuando se crea y se usa junto con una asociación público-privada (PPP), un vehículo de propósito especial (SPV), a veces denominado entidad de propósito especial (SPE), permite una mejor financiación y un mayor grado de control operativo para el agente privado Dado que cada SPV puede variar en función de sus acuerdos legales y financieros fundacionales, su función específica a menudo es exclusiva de la asociación.
¿Qué es una asociación público-privada?
Las asociaciones público-privadas son acuerdos contractuales entre una agencia pública y un proveedor de servicios de propiedad privada. Se utilizan para financiar y operar proyectos que se consideran importantes o deseables para el público en general. Se incorporan agencias privadas porque cada vez es más evidente tanto para los gobiernos como para los donantes que las empresas privadas son más rentables y efectivas en la entrega de productos y servicios valiosos.
¿Qué es un vehículo de propósito especial?
Los vehículos de propósito especial funcionan como entidades subsidiarias para organizaciones matrices más grandes y generalmente se utilizan para financiar nuevas operaciones en condiciones favorables. El SPV puede recaudar capital sin llevar la deuda u otros pasivos de la organización matriz a pesar de que la subsidiaria a menudo es operada por las mismas personas y sirve para fines que benefician a la organización matriz.
Aunque a veces tienen empleados reales y llevan a cabo operaciones comerciales tangibles, los SPV son ante todo una herramienta de capital fuera del balance. Esto significa que las empresas pueden cambiar su marco general de activos / pasivos sin que aparezca en sus estados financieros principales.
SPV en una PPP
Muchos socios privados en una APP exigen un SPV como parte del acuerdo. Esto es especialmente cierto para esfuerzos muy intensivos en capital, como un proyecto de infraestructura. La empresa privada no quiere limitar su exposición a los pasivos, por lo que se crea un SPV para absorber algunos de los riesgos.
No existe un rol operativo uniforme o diseño legal para el uso de SPV en una PPP; los detalles varían según los acuerdos de los actores y partes interesadas en el proyecto. Sin embargo, cada SPV debe crearse de acuerdo con las normas legales y contables adecuadas en la jurisdicción.
La mayoría de los proyectos públicos cuentan con el apoyo de bancos comerciales u otras instituciones financieras. Casi siempre, el SPV representa el ala de financiación y se utiliza para atraer fondos de otros prestamistas e inversores. Esto protege a la empresa matriz y a todas las partes financieras del riesgo inmediato de contraparte. En el caso de financiación sin recurso, las únicas reclamaciones válidas del prestamista se limitan a los activos del proyecto en caso de incumplimiento o incumplimiento. A su vez, el SPV no está directamente expuesto a problemas de balance con la agencia matriz o gubernamental.
La agencia gubernamental a menudo puede mantener la deuda y las obligaciones del proyecto fuera de su propio balance. Esto deja más espacio fiscal para otras obligaciones públicas. Esto puede ser especialmente importante para los gobiernos que emiten bonos porque más espacio fiscal equivale a mayores calificaciones crediticias de bonos.
