En su mayor parte, ayer fue un día de celebración para los defensores y partidarios de la red de ethereum. William Hinman, director de finanzas corporativas de la SEC, dijo al público en la Cumbre de Yahoo Finanzas Todos los Mercados que no consideraba el éter, la segunda criptomoneda más valiosa del mundo, como una seguridad..
El precio de Ether subió hasta un 10% en las horas posteriores a su discurso. A las 05:41 UTC, se cotizaba a $ 514, 65, todavía un 10% más que la tarde anterior. Dado que hay 519 tokens de ethereum (a partir de este escrito), es interesante que la SEC eligió destacar el éter y absolverlo del estado de seguridad en lugar de hacer una declaración general sobre los tokens de ICO. ¿Por qué?
Una evaluación matizada
Hay dos razones para la versión matizada de Hinman del estado de ether.
El primero tiene que ver con el estado de ether dentro de la red ethereum. Mientras que los inversores y comerciantes comúnmente se refieren a ella como una moneda, el éter es, de hecho, el "gas" que alimenta la red de la criptomoneda. Esto significa que el ether es necesario para cada transacción que ocurre dentro de la red de la criptomoneda, independientemente de la aplicación descentralizada (DApp) en la que ocurre.
Por otro lado, los tokens son específicos de las aplicaciones en ethereum y un token creado para una aplicación no se puede usar en otra. Por ejemplo, la moneda Populous, que es un token ERC20 para ayudar a las pequeñas empresas con el financiamiento de facturas, no se puede usar en lugar de OmiseGO, que pretende proporcionar inclusión financiera a los no bancarizados. Los tokens también pueden tener una función de seguridad o utilidad asociada a ellos..
Sin embargo, independientemente de su estado, los tokens necesitan éter para realizar una transacción. Del documento ethereum ICO: una transacción especifica la cantidad de "gas" que se le permite consumir y paga una tarifa por ello. En efecto, cada aplicación descentralizada en la red de ethereum requiere éter para proporcionar combustible para las transacciones que ocurren en su red. Teniendo en cuenta este uso del éter, la criptomoneda se clasificaría como un token de utilidad y no como un token de seguridad. Este puede no ser el caso para otros tokens que aún no han demostrado una transición similar en su valor.
La segunda razón para el pronunciamiento de la SEC sobre el éter es el estado descentralizado actual de la red de ethereum. Aquí es importante analizar el contenido del discurso de Hinman porque distinguió deliberadamente el ICO de ether de su estado descentralizado. Esa distinción es importante, cuando considera que el ICO 2014 de ethereum fue diseñado como una oferta de seguridad (aunque no se publicitó como tal) con el respaldo de la Fundación Ethereum, un tercero que promovió activamente el ICO. Los inversores iniciales en éter también se han beneficiado de un aumento en el precio de la criptomoneda. Sin embargo, mucho ha cambiado desde 2014. El papel de la Fundación Ethereum en la canalización de fondos para un mayor desarrollo en la plataforma ha retrocedido a medida que las nuevas empresas, las empresas de tecnología y las instituciones financieras se han hecho cargo y formaron sus propios consorcios. Otros tokens en la red de ethereum todavía dependen de fundaciones sin fines de lucro autoproclamadas para financiar el desarrollo futuro.
¿De la seguridad a la utilidad?
Como corolario, el estado actual de ether y la determinación de la SEC plantean una pregunta importante para los tokens. ¿Pueden evolucionar de manera similar de ser un problema de seguridad en el momento de su ICO a un token de utilidad necesario para realizar transacciones dentro de una aplicación o red?
El presidente de la SEC, Jay Clayton, lo indicó durante una charla para discutir la regulación de la criptomoneda en la Universidad de Princeton en abril. "Si una startup ofrece algo que depende de los esfuerzos de los demás, debe regularse como seguridad", dijo y proporcionó el ejemplo de una tienda de lavandería que usa tokens para transacciones dentro de sus sucursales o la vende a inversores a un precio para financiar futuros planes de expansión. "El uso (de un token de utilidad) puede evolucionar hacia o lejos de una seguridad", dijo. "El hecho de que sea una seguridad hoy no significa que será una seguridad mañana, y viceversa". Su pensamiento al respecto es importante porque ya existe un camino regulatorio para que los tokens de seguridad pasen a una eventual designación de token de utilidad. Pero el área reguladora durante la transición del token de seguridad al token de servicios públicos sigue siendo un área gris y permite a la agencia tomar medidas enérgicas contra las nuevas empresas y las compañías que se comercializan como servicios públicos pero que, de hecho, son valores.
