A las 4:20 PM del 20 de abril se acerca una vez más, los inversores con inclinación al cannabis seguramente estarán discutiendo sus variedades favoritas y sus acciones favoritas. Para los no iniciados, 420 es un término de jerga ampliamente utilizado para el uso de productos de cannabis, y aunque puede ser un buen momento para encender, ahora puede que no sea el mejor momento para comprar acciones de marihuana.
La mayoría de las principales acciones de EE. UU. En este espacio son canadienses, ya que Canadá legalizó completamente el uso de marihuana recreativa en todo el país el año pasado. Aunque muchos estados de EE. UU. También han legalizado el uso recreativo, sigue siendo ilegal según la ley federal de EE. UU.
Las cuatro acciones clave destacadas aquí son virtualmente nombres familiares, al menos entre los inversores de cannabis, aunque no todos lo han hecho bien en los últimos meses. Más notablemente, Tilray (TLRY) ha farfullado bastante miserablemente después de su aumento masivo posterior a la salida a bolsa el año pasado. Otros, como Canopy Growth (CGC) y Cronos Group (CRON), en general han sido impulsados por el importante respaldo de la marca (Constellation Brands y Altria Group, respectivamente).
En general, el futuro a largo plazo de la industria en realidad parece positivo, ya que las inevitables consolidaciones y adquisiciones sacuden a los jugadores más débiles y ayudan a construir compañías de cannabis mucho más grandes y fuertes. Sin embargo, eso no significa que ahora sea necesariamente un buen momento para comprar esas acciones. En general, tanto los fundamentos como los aspectos técnicos parecen débiles para muchos de los nombres más importantes.
Tilray Inc.
La volatilidad de la industria del cannabis se puede ver claramente en los cambios de la montaña rusa que las acciones de Tilray han experimentado desde su salida a bolsa en julio de 2018 (la primera jugada de cannabis puro que debuta en Nasdaq). Desde ese momento, TLRY ha aumentado en más de un 300%, en un punto llegando a un máximo de exactamente $ 300 en septiembre antes de caer nuevamente. A partir de ahí, el precio de las acciones ha seguido disminuyendo, llegando al nivel inferior a $ 50 la semana pasada por primera vez desde agosto de 2018.
Tilray, una compañía canadiense de cannabis, está respaldada por su mayor accionista, Privateer Holdings, que a su vez cuenta con el respaldo del fondo del inversionista multimillonario Peter Thiel. A fines del año pasado, Tilray se convirtió en la primera compañía canadiense en exportar marihuana medicinal legalmente a los Estados Unidos para un ensayo clínico.
Análisis fundamental
Desde una perspectiva fundamental, Tilray no se ve saludable. El rendimiento del capital contable a doce meses (una métrica clave de rentabilidad) es de alrededor del -70%, los márgenes operativos son profundos y el crecimiento de las ganancias por acción este año es peor que el -800%.
TradingView.
Análisis técnico
La imagen técnica no se ve mucho mejor. Las acciones de TLRY continúan bajando desde el pico de corta duración del pasado septiembre, y el precio continúa cotizando bien por debajo de su promedio móvil de 50 días. Quizás el único aspecto potencialmente positivo de esta acción es el hecho de que ahora es más barato que en agosto del año pasado, poco después de su salida a bolsa. Pero esa no es realmente una buena razón para comprar una acción. Si bien TLRY es definitivamente una de las acciones clave de cannabis para observar, probablemente no sea el mejor momento para comprar, al menos hasta que entren en escena más catalizadores de acciones positivos.
Crecimiento del dosel
Canopy Growth Corporation también es una compañía canadiense y tiene la mayor capitalización de mercado de cualquier acción en nuestra lista con casi $ 10 mil millones (casi una acción de gran capitalización). Recientemente, la compañía ha estado inundada de efectivo gracias a una gran inversión de Constellation Brands (STZ), un importante productor internacional de cerveza, vino y licores. Canopy posee y opera muchas marcas diferentes, y produce y comercializa cepas de marihuana tanto médicas como recreativas.
Análisis fundamental
Básicamente, Canopy Growth muestra una imagen mucho más convincente que Tilray. En particular, el reciente crecimiento trimestral de las ganancias de Canopy año tras año supera el 4000%. Y el crecimiento trimestral de los ingresos (interanual) supera el 200%. El rendimiento del capital es negativo, pero ni siquiera se acerca al número sombrío de Tilray.
TradingView.
Análisis técnico
Estos números más positivos han aparecido en la trayectoria de las acciones de CGC. Si bien ha habido mucha volatilidad en los últimos años, la acción ha estado en una tendencia alcista general durante bastante tiempo y ha pasado la mayor parte de su historia por encima de su promedio móvil clave de 200 días.
Como la compañía de cannabis más grande del mundo, Canopy Growth tiene mucho que ofrecer, al menos en lo que respecta a las compañías de cannabis. Este es especialmente el caso después de la gran infusión de efectivo de Constellation Brands, un gigante en la industria de bebidas alcohólicas. La compañía también adquirió o se asoció con diversas compañías en todo el mundo que probablemente ayudarán a impulsar la expansión de Canopy Growth antes que sus competidores.
Grupo Cronos
A fines del año pasado, Altria Group (MO), el gigante del tabaco que fabrica cigarrillos Marlboro, anunció su intención de adquirir una participación importante en Cronos Group (otra compañía canadiense). Como resultado, las acciones de Cronos recibieron un gran impulso. Poco después de eso, Altria adquirió una participación importante en JUUL Labs, un fabricante de cigarrillos electrónicos de rápido crecimiento.
Cronos Group es un productor de marihuana medicinal con sede en Toronto. Envía su producto internacionalmente y es líder en el espacio de la marihuana / cannabis. La compañía invierte activamente en compañías de marihuana medicinal, generalmente con sede en Canadá.
Análisis fundamental
Desde una perspectiva de ingresos, el reciente crecimiento trimestral de las ventas de Cronos (YoY) fue de casi + 250%. Sin embargo, al igual que las otras acciones en bote de nuestra lista, la rentabilidad sigue siendo significativamente negativa: el rendimiento del capital es de alrededor del -13%.
TradingView.
Análisis técnico
Al igual que el gráfico de Canopy Growth, la acción del precio de Cronos muestra una gran volatilidad con una tendencia alcista general durante los últimos años. Pero desde principios de marzo, la acción se ha estado corrigiendo bastante bruscamente, muy por debajo de su promedio móvil de 50 días. Aún así, CRON se mantiene en una fuerte tendencia alcista en un marco de tiempo a más largo plazo, y algunos inversores pueden ver esto como una oportunidad potencial para comprar la (gran) caída. Por supuesto, un inversor que lo hace corre el riesgo de intentar atrapar un "cuchillo que cae".
Cannabis Aurora
La última compañía canadiense de cannabis en nuestra lista es Aurora Cannabis (ACB). Es la segunda compañía más grande listada aquí, después de Canopy Growth. Aurora se encuentra entre las compañías de más rápido crecimiento en este espacio, impulsando su crecimiento principalmente a través de adquisiciones estratégicas.
En particular, Aurora anunció recientemente que adquiriría Farmacias Magistrales SA, el primer importador de materias primas que contiene THC, el ingrediente psicoactivo del cannabis, con licencia federal de México. Esta compra le proporciona a Aurora el vínculo más fuerte entre todas las principales compañías de cannabis con el floreciente mercado de marihuana medicinal de América Latina.
Análisis fundamental
El reciente crecimiento trimestral de los ingresos de Aurora (YoY) fue alto, alrededor de + 360%. Y la rentabilidad, aunque también negativa como las otras compañías de cannabis, es solo ligeramente negativa: el rendimiento del capital es de alrededor del -3%.
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Análisis técnico
En cuanto a los aspectos técnicos, el gráfico de precios de Aurora Cannabis muestra una gran volatilidad y una tendencia a largo plazo no perceptible. Hay grandes máximos en enero y octubre de 2018, intercalados con caídas en territorio de centavo (menos de $ 5 por acción). En general, esta acción puede atraer a los operadores a corto plazo que les gusta jugar los columpios.
Los inversores a largo y mediano plazo pueden verse asustados por la volatilidad inherente a los juegos de cannabis en este momento y en el futuro previsible. En términos generales, los fundamentos y los aspectos técnicos siguen siendo débiles para muchas de las acciones en este espacio. Esa debería ser una razón suficiente para decir 'no', al menos por ahora.
