DEFINICIÓN de la Ley Williams
La Ley Williams es una ley federal promulgada en 1968 que define las reglas de adquisiciones y ofertas de licitación. Se produjo en respuesta a una ola de intentos hostiles de adquisición por parte de invasores corporativos, haciendo ofertas en efectivo por las acciones que poseían. Las ofertas en efectivo amenazaron con destruir el valor al obligar a los accionistas a ofertar acciones en un horario acortado.
Para proteger a los inversores, el senador Harrison A. Williams de Nueva Jersey propuso una nueva legislación que requería la divulgación obligatoria de información sobre las ofertas públicas de adquisición. Exige que los licitadores incluyan todos los detalles de una oferta pública en los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la compañía objetivo. La presentación debe incluir los términos de la oferta, la fuente de efectivo y los planes del licitador para la compañía después de la adquisición.
Oferta pública
DESGLOSE Ley de Williams
La Ley Williams también incluye limitaciones de tiempo que especifican el tiempo mínimo que una oferta puede estar abierta y la cantidad de días que los accionistas pueden tomar una decisión. La ley fue aprobada en respuesta a una ola de adquisiciones no anunciadas en la década de 1960. Esto planteó una amenaza para los gerentes y accionistas que se vieron obligados a tomar decisiones críticas bajo una presión de tiempo irrazonable. Los legisladores aprobaron la Ley Williams y enmendaron la Ley de Intercambio de Valores de 1934 para proteger a las partes afectadas de las continuas adquisiciones.
Cuando se realiza una oferta pública, la empresa licitadora debe proporcionar una divulgación completa y justa a los accionistas y los reguladores financieros. Cualquier entidad que haga una oferta de compra en efectivo para una corporación debe describir la fuente de los fondos de adquisición, el propósito de hacer una oferta y las perspectivas de la empresa adquirida. De esa forma, los accionistas tienen una mayor transparencia en los resultados potenciales de una adquisición.
El objetivo de la ley era lograr un equilibrio cuidadoso en el mercado de gobierno corporativo al proporcionar a los accionistas información oportuna para evaluar cuidadosamente las ofertas y permitir a los gerentes la oportunidad de ganarse a los accionistas. Al aprobar la legislación, el Congreso tuvo como objetivo proteger a los accionistas sin dificultar demasiado los intentos de adquisición. Reconocen que las adquisiciones pueden beneficiar a los accionistas y gerentes cuando la empresa está fallando o necesita una nueva administración.
¿Es hora de actualizar la Ley Williams?
Algunos expertos creen que la evolución continua del gobierno corporativo exige una revisión exhaustiva de la Ley Williams. Por un lado, la promulgación de leyes federales y estatales de antitakeover hacen que las ofertas de licitación coercitivas que la Ley Williams busca abordar sean ineficaces. Además, la demografía de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ha cambiado drásticamente en los últimos 50 años.
Hoy, los accionistas mayoritarios están bien informados, tienen acceso a la información y pueden tomar decisiones en cualquier momento. Otras cosas a considerar es la aparición de accionistas activos que persiguen inversiones de manera diferente a los invasores corporativos del pasado.
