Las acciones con el crecimiento de ingresos proyectado más rápido en 2019 están superando el índice S&P 500 (SPX) en lo que va del año, y Goldman Sachs espera que mantengan su liderazgo. Dichas empresas están bien posicionadas para aumentar los márgenes de ganancias, las ganancias totales y, por lo tanto, los precios de sus acciones. "En un mercado caracterizado por un modesto crecimiento de EPS impulsado por las ventas, los inversores generalmente recompensan a las empresas con el mayor crecimiento esperado de primera línea", dice Goldman en su último informe semanal de Kickstart de Estados Unidos.
Goldman reunió una canasta de 50 acciones de S&P 500 con el crecimiento de ventas más rápido esperado en 2019 basado en estimaciones consensuadas, y señaló: "Se espera que el componente mediano aumente los ingresos en un 10% en 2019 en comparación con solo el 4% para las acciones típicas de S&P 500. " Entre esas 50 acciones se encuentran estas siete: Costco Wholesale Corp. (COST), Concho Resources Inc. (CXO), Charles Schwab Corp. (SCHW), SVB Financial Group (SIVB), Progressive Corp. (PGR), Align Technology Inc. (ALGN) y Centene Corp. (CNC). Más detalles se encuentran en la tabla a continuación. Esta es la primera de las dos historias que Investopedia dedicará a ese informe.
7 ganadores de ingresos
(Crecimiento estimado de ingresos de 2019)
- Costco, 8% Concho Resources, 13% Schwab, 9% SVB Financial, 24% Progressive, 14% Align Technology, 23% Centene, 18% Median S&P 500 stock, 4%
Importancia para los inversores
"La canasta ha superado a S&P 500 en 400 pb YTD (14% frente a 10%) ya que las estimaciones del crecimiento de las ventas a nivel de índice han seguido disminuyendo", señala el informe. Los cálculos fueron al 7 de marzo de 2019.
Desde el bajo precio de cierre que el mercado bajista anterior alcanzó el 9 de marzo de 2009, el S&P 500 ha generado un rendimiento total del 401%, a una tasa anualizada promedio del 17.5%, según los cálculos de Goldman. Estiman que el crecimiento de las ganancias condujo a casi el 75% de la ganancia de 10 años en el índice, mientras que una relación P / E progresiva ascendente, de 10x a 16x, representó solo el 19%.
Al observar los componentes del crecimiento de las ganancias, el informe indica que los ingresos del S&P 500 aumentaron un 43% durante esos 10 años y generaron el 22% de la ganancia en el índice. El margen de beneficio promedio para el índice se expandió en 490 puntos básicos (pb), del 7.3% al 12.2%, contribuyendo con aproximadamente el 28% del aumento en el S&P.
SVB Financial Group es la matriz de Silicon Valley Bank, una institución con sede en Santa Clara, California, que se especializa en financiar nuevas empresas de tecnología. La ganancia registrada por sus acciones hasta el 7 de marzo fue del 26%, frente al 13% de las acciones promedio en la canasta y el 12% para las acciones promedio de S&P 500. Las estimaciones del consenso apuntan a un crecimiento de las ventas del 24% en 2019 y del 11% en 2020, esta última cifra casi el doble de la tasa de crecimiento del 6% proyectada para el stock medio de S&P 500.
Al igual que con muchas compañías bancarias y financieras, SVB es relativamente barato, con un P / E adelantado de 12x, frente a 17x para el stock medio S&P 500 y 22x para el stock mediano en la cesta. A principios de este año, la SVB pagó $ 280 millones para adquirir Leerink, una firma de banca de inversión con sede en Boston que se enfoca en servir a compañías de atención médica y ciencias de la vida.
Mirando hacia el futuro
Una desventaja de invertir en empresas con expectativas de crecimiento de ingresos superiores al promedio es que tienen valoraciones muy superiores a los promedios del mercado, como se señaló anteriormente. Esto presenta un riesgo de devaluación significativa si los ingresos reportados no cumplen con las expectativas.
