El robusto repunte del mercado de valores y el optimista estado de ánimo de Wall Street tienen preocupados a un número creciente de observadores, incluidos inversores, estrategas e incluso altos funcionarios de la Reserva Federal. "El mercado sube casi todos los días, y casi se puede confiar en una rampa más alta durante los últimos 15 minutos", dijo Doug Ramsey, director de inversiones (CIO) de The Leuthold Group, en una nota citada por Barron's. "Las 'correcciones' ahora son eventos que duran horas, no días o semanas", agregó.
La creciente preocupación es que estamos presenciando una repetición de la Dotcom Bubble de finales de la década de 1990, basada en varios paralelos preocupantes. La tabla a continuación y la discusión que sigue cubren puntos clave en el análisis detallado de Barron.
7 signos de una nueva burbuja
Importancia para los inversores
Barron's ofrece dos paralelismos más entre Dotcom Bubble y 2019: una inversión en la curva de rendimiento, que normalmente indica una próxima recesión, y las acciones estadounidenses superan a otros mercados mundiales, en parte debido a un dólar estadounidense fuerte.
La inversión de la curva de rendimiento en 2019 fue breve, lo que llevó a algunos analistas a descartarla como un indicador recesivo confiable esta vez. Además, una inversión en 1998 fue en parte el resultado de dos crisis importantes sin paralelos hoy: un incumplimiento por parte de Rusia de su deuda soberana y el colapso de la gestión de capital a largo plazo (LTCM), un gran fondo de cobertura ideado y administrado por algunos altamente figuras consideradas en Wall Street.
Funcionarios de alto rango de la Reserva Federal están evaluando sus preocupaciones. Estos incluyen a Richard Clarida, vicepresidente de la Junta de Gobernadores de la Fed, y Charles Evans, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago y miembro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que toma decisiones de política monetaria. Ambos son economistas por capacitación y profesión, y ambos han dado discursos recientes en los que compararon la pausa actual de la Reserva Federal en los aumentos de las tasas de interés con una pausa de 1998 que, en retrospectiva, puede haber ayudado a alimentar la burbuja Dotcom.
El sector tecnológico del S&P 500 está en su mejor comienzo de año, según Dow Jones Market Data citado por The Wall Street Journal. Hasta el cierre del 9 de abril, el Sector de Tecnología de la Información del S&P 500 aumentó un 22, 27% en lo que va del año, frente al 14, 81% para el S&P 500 completo, según los Índices Dow Jones de S&P. Esto es sorprendente para muchos, dado que la tecnología fue acosada por las preocupaciones sobre las altas valoraciones y los posibles límites al crecimiento hace solo unos meses. "Cuando la gente se pone nerviosa por el mercado, estas compañías retroceden", como dijo Michael Lippert, gerente del Baron Capital Opportunity Fund, al Journal.
Mirando hacia el futuro
El mercado podría recibir una gran sacudida pronto. Según Bob Farrell, un veterano analista técnico y estratega de mercado, espera que las acciones suban aún más, alcanzando nuevos máximos a medida que los inversores actúen sobre el llamado miedo a perderse, o FOMO. Pero entonces, ten cuidado. "Estamos muy centrados en la posibilidad de que una vez que lleguen a nuevos máximos, habrá demasiada complacencia. Y cuando los mercados retrocedan, se revertirán sin previo aviso", dijo en una conferencia citada en otro artículo de Barron.
