¿Qué es un boom de crack?
Un auge repentino es una crisis económica que implica una recesión en la economía real y un colapso del sistema monetario debido a la continua expansión del crédito y el consiguiente aumento de precios insostenible y rápido. El economista austriaco Ludwig von Mises desarrolló este concepto de auge de la represión como parte de la teoría austriaca del ciclo económico (ABCT). El auge de la represión se caracteriza por dos características clave: 1) una política monetaria excesivamente expansiva que, además de las consecuencias normales descritas en ABCT, conduce a expectativas de inflación fuera de control y 2) un episodio resultante de hiperinflación que termina en el abandono de la moneda por parte de los participantes del mercado y una recesión o depresión simultánea.
Para llevar clave
- Un boom explosivo es el colapso del sistema crediticio y monetario debido a la continua expansión crediticia y los aumentos de precios que no pueden mantenerse a largo plazo. Ante la excesiva expansión crediticia, las expectativas de inflación de los consumidores se aceleran hasta el punto de que el dinero deja de tener valor y el sistema económico se derrumba. El término fue acuñado por Ludwig von Mises, un destacado miembro de la Escuela de Economía de Austria y testigo personal de los daños de la hiperinflación.
Comprensión de un boom de crack
El boom explosivo desarrolla el mismo proceso de expansión crediticia y la distorsión resultante de la economía que ocurre durante la fase normal de boom de la teoría del ciclo económico austríaco. En el auge de la represión, el banco central intenta mantener el auge indefinidamente sin tener en cuenta las consecuencias, como la inflación y las burbujas de precios de los activos. El problema surge cuando el gobierno continuamente vierte más y más dinero, inyectándolo en la economía para darle un impulso a corto plazo, lo que eventualmente desencadena un colapso fundamental en la economía. En sus esfuerzos por evitar cualquier recesión en la economía, las autoridades monetarias continúan expandiendo la oferta de dinero y crédito a un ritmo acelerado y evitan cerrar los grifos de la oferta monetaria. hasta que sea muy tarde
En la teoría del ciclo económico austriaco, en el curso normal de un auge económico impulsado por la expansión del dinero y el crédito, la estructura de la economía se distorsiona de manera que eventualmente resulta en escasez de varios productos y tipos de trabajo, lo que luego conduce a un aumento del consumo inflación de precios. El aumento de los precios y la disponibilidad limitada de insumos y mano de obra necesaria ejerce presión sobre las empresas y provoca una serie de fracasos de varios proyectos de inversión y quiebras comerciales. En ABCT esto se conoce como la verdadera crisis de recursos, que desencadena el punto de inflexión en la economía de auge a caída.
A medida que se acerca este punto de crisis, el banco central tiene una opción: acelerar la expansión de la oferta monetaria para tratar de ayudar a las empresas a pagar los crecientes precios y salarios que enfrentan y retrasar la recesión, o abstenerse de hacerlo. así que a riesgo de permitir que algunas empresas fracasen, los precios de los activos caigan y se produzca una desinflación (y posiblemente una recesión o depresión). El auge de la represión ocurre cuando los bancos centrales eligen y se quedan con la primera opción. El economista Friedrich Hayek describió famoso esta situación como agarrar a un "tigre por la cola"; una vez que el banco central decide acelerar el proceso de expansión del crédito y la inflación para evitar cualquier riesgo de recesión, se enfrenta continuamente a la misma opción de acelerar el proceso o enfrentar un riesgo cada vez mayor de recesión a medida que aumentan las distorsiones en el mercado real. economía.
Como parte de este proceso, los precios al consumidor aumentan a un ritmo acelerado. Según los aumentos de precios actuales y la comprensión de los participantes del mercado de la política del banco central, las expectativas de los consumidores sobre la inflación futura también aumentan. Estos crean una retroalimentación positiva que conduce a una aceleración de la inflación de precios que puede superar con creces la tasa de expansión del dinero del banco central y convertirse en lo que entonces se conoce como hiperinflación. Con cada ronda posterior de expansión de crédito y aumentos de precios, las personas ya no pueden pagar los altos precios, por lo que el banco central debe expandirse aún más para acomodar estos precios, lo que los empuja aún más. En lugar de aumentar un pequeño porcentaje cada año, los precios al consumidor pueden aumentar en un 10%, 50%, 100% o más en cuestión de semanas o días. El valor de la moneda se deprecia drásticamente y el sistema financiero enfrenta un estrés extremo.
La parte de "represión" del auge de represión ocurre cuando el dinero en la economía comienza a perder su función económica como dinero. La inflación de precios se acelera hasta el punto de que el dinero no cumple con su función económica y la gente lo abandona en favor del trueque u otras formas de dinero. En circunstancias normales, el dinero funciona como un medio de cambio generalmente aceptado, una unidad de cuenta, una reserva de valor y un estándar de pago diferido. La hiperinflación socava todas estas funciones y, a medida que los participantes del mercado dejan de usar y aceptar el dinero, el sistema de intercambio indirecto basado en el uso del dinero que constituye una "crisis" de la economía moderna. En este punto, una mayor expansión de la oferta de dinero y crédito por parte del banco central, no importa cuán rápido, no tiene efecto como estímulo económico o evita la recesión. La economía convierte la esquina en recesión a pesar de la intención del banco central, ya que el sistema monetario se descompone por completo, agravando la crisis económica.
Historia del boom del crack
El desarrollador de la idea del boom de la represión, Ludwig von Mises, quien era un defensor de la economía del laissez-faire, un firme opositor de todas las formas de socialismo e intervencionismo, y un destacado miembro de la Escuela de Economía de Austria, escribió extensamente sobre economía monetaria e inflación durante su carrera.
A principios de la década de 1920, von Mises fue testigo y denunció la hiperinflación en su Austria natal y en la vecina Alemania. Von Mises desempeñó un papel fundamental para ayudar a Austria a evitar un auge de la represión, pero no pudo hacer nada más que sentarse y observar cómo el Reichsmark alemán colapsó un año después. Él insistió en que no controlar la expansión del crédito podría allanar el camino para una dosis más mortal de hiperinflación que eventualmente pondría a la economía de rodillas.
Von Mises describe el proceso más adelante en su libro Human Action . "f una vez que la opinión pública esté convencida de que el aumento en la cantidad de dinero continuará y nunca llegará a su fin, y que, en consecuencia, los precios de todos los productos básicos y los servicios no dejarán de aumentar, todo el mundo está ansioso por comprar tanto como sea posible y restringir su tenencia de efectivo a un tamaño mínimo ", dijo." En estas circunstancias, los costos regulares incurridos por mantener efectivo aumentan por las pérdidas causado por la caída progresiva del poder adquisitivo ".
Ejemplos de un boom de crack
Varias economías, además de Alemania, se han derrumbado después de un período de expansión crediticia e hiperinflación, incluidas Argentina, Rusia, Yugoslavia y Zimbabwe. Un ejemplo más reciente es Venezuela. Años de corrupción y políticas gubernamentales erróneas han llevado al colapso de la economía del país sudamericano de manera drástica. Hoy, millones de venezolanos enfrentan pobreza, escasez de alimentos, enfermedades y apagones. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía de Venezuela se contrajo en más de un tercio entre 2013 y 2017. La inflación desenfrenada no ha ayudado.
A mediados de 2019, se informó que la inflación en el país era tan alta como 10 millones por ciento, lo que significa que un producto que una vez costó el equivalente de un bolívar pasó a costar el equivalente a 10 millones de bolívares. Las cosas han empeorado tanto que, según los informes, un salario mensual en Venezuela no fue suficiente para cubrir el costo de un solo galón de leche.
Consideraciones Especiales
Un boom explosivo es algo que solo puede suceder en una economía que depende del dinero fiduciario (ya sea en papel o electrónico) y (generalmente) medios fiduciarios, a diferencia del patrón oro u otro dinero de productos físicos, porque el stock disponible la mercancía impone un límite físico a la cantidad de dinero que se puede emitir y la disciplina de mercado impuesta por un estándar de oro convertible ayuda a evitar la emisión excesiva de crédito. En el caso de que alguna vez se conviertan en dinero, las criptomonedas electrónicas cuyos algoritmos subyacentes imponen límites inflexibles en la cantidad y la tasa de que se puedan crear (o extraer) nuevas unidades pueden proporcionar un beneficio similar al prevenir la hiperinflación y un boom explosivo.
