El rendimiento del Tesoro a 10 años superó el 3, 1% el miércoles por primera vez desde 2011, mientras que el rendimiento de los bonos a dos años se cotiza a un nivel no visto en una década. Los inversores han estado vendiendo bonos del Tesoro debido a la preocupación de que el aumento de la inflación podría llevar al Banco de la Reserva Federal a endurecer la política monetaria a una tasa más rápida de lo esperado.
Esta incertidumbre se atribuye al final abrupto del mercado alcista de nueve años en enero y ha limitado las ganancias de capital de EE. UU. En 2018 después de un desempeño estelar el año pasado. El índice S&P 500 y el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA) registraron ganancias modestas de 1.6% y 0.2%, respectivamente, hasta la fecha (YTD), luego de que ambos regresaron al menos 19% en 2017.
12% de rendimiento promedio en períodos de aumento de 3 meses
El aumento de las tasas no es una mala noticia para todas las acciones, como se señaló en una historia reciente de CNBC que analizó los datos históricos para identificar las acciones que han publicado sólidos rendimientos en los períodos en que las tasas aumentan.
Si las tasas continúan aumentando en los próximos tres meses, Goldman Sachs Group Inc. (GS), Microsoft Corp. (MSFT) y Visa Inc. (V) podrían ser apuestas rentables, según CNBC, citando datos de la herramienta de análisis de fondos de cobertura. Kensho, lo que indica que las tres acciones retornaron al menos 12.1% en promedio durante períodos similares de tres meses durante la última década, cuando las tasas aumentaron significativamente. El estudio analizó 12 trimestres cuando el ETF iShares 20+ Year Treasury Bond cayó más del 5%. Dado que los precios de los bonos se mueven inversamente a los rendimientos de los bonos, estos casos se correlacionan con un entorno de tasas crecientes. Goldman fue la jugada más prometedora en los 12 períodos, con un promedio de 17%.
Apple Inc. (AAPL) y JPMorgan Chase & Co. (JPM) también podrían ser inversiones rentables si las tasas continúan aumentando, registrando ganancias promedio de 11.8% y 10.9% en los períodos de tres meses de aumento de las tasas. Mientras tanto, General Electric Co. (GE) y Walmart Inc. (WMT) históricamente han tenido un rendimiento inferior al de sus pares con una pérdida promedio de 1% y una leve ganancia de 0.3% respectivamente en los 12 bloques de tiempo. American Express Co. (AXP), Coca-Cola Co. (KO) y el gigante de consumo Procter & Gamble Co. (PG), a pesar de registrar retornos promedio de al menos 1.7%, han tenido un rendimiento inferior al índice blue chip durante entornos similares de aumento tarifas desde mayo de 2008.
