¿Qué es un fideicomiso de energía?
Un fideicomiso de energía es un tipo de vehículo de inversión que posee derechos minerales para pozos de petróleo y gas, minas y otras propiedades de recursos naturales. Los fideicomisos de energía no operan estas propiedades por sí mismos, sino que dependen de compañías externas para generar ingresos de sus activos.
Los fideicomisos energéticos son notables porque no están obligados a pagar impuestos sobre la renta corporativos, siempre que paguen al menos el 90% de sus ingresos a sus accionistas. Este ingreso se grava luego al nivel de los accionistas individuales, evitando el tema de la doble imposición.
Para llevar clave
- Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión que poseen derechos minerales. Por lo general, pagan el 90% o más de sus ganancias a sus accionistas, ya que esto les permite evitar ser gravados a nivel corporativo. Los fideicomisos de energía son populares en los Estados Unidos y Canadá, aunque Existen algunas diferencias importantes en cómo se regulan los fideicomisos de energía en ambos países.
Entendiendo los Fideicomisos de Energía
Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión populares en los Estados Unidos y Canadá. Sin embargo, hay algunas diferencias notables en cómo se regulan estos vehículos en cada país.
En los Estados Unidos, los fideicomisos de energía solo pueden generar ingresos a partir de los derechos minerales de las propiedades existentes; no se les permite adquirir nuevas propiedades, como comprar pozos adicionales. Esto significa que se requiere que los fideicomisos de energía de los Estados Unidos reduzcan sus flujos de ingresos existentes y finalmente liquiden el fideicomiso una vez que se agoten por completo sus derechos minerales. Esto hace que sea especialmente importante para los inversores en fideicomisos de energía de los EE. UU. Comprender las reservas restantes del fideicomiso, ya que esto será crítico para estimar con precisión cuánto tiempo el fideicomiso podrá continuar distribuyendo a los accionistas.
Por el contrario, los fideicomisos de energía canadienses pueden recaudar capital continuo para comprar nuevas propiedades. Esto significa que, en principio, un fideicomiso de energía canadiense podría continuar pagando distribuciones a los accionistas de forma indefinida, siempre que planifique con anticipación para garantizar una cartera continua de derechos mineros.
Activos mantenidos por Fideicomisos de Energía
Los fideicomisos de energía suelen tener carteras de propiedades maduras que requieren relativamente pocos gastos continuos de capital. Estas propiedades ya deberían tener la infraestructura para extraer los recursos relevantes, permitiendo que el fideicomiso pague grandes distribuciones sin necesidad de reinvertir capital significativo en nueva infraestructura.
Ejemplo del mundo real de un fideicomiso de energía
Un cambio significativo en el mercado de fideicomiso de energía ocurrió en 2006, cuando el gobierno canadiense anunció planes para modificar el tratamiento fiscal de los fideicomisos de energía canadienses. Anteriormente, los fideicomisos de energía canadienses podían evitar por completo los impuestos corporativos al pasar sus distribuciones a los accionistas, que luego fueron gravados a nivel individual. Sin embargo, esto resultó en una disminución significativa en los ingresos fiscales del gobierno, lo que llevó al gobierno a eliminar este tratamiento fiscal favorable al exigir que los fideicomisos de energía también paguen impuestos sobre sus distribuciones.
Este cambio eliminó efectivamente la relativa eficiencia fiscal de los fideicomisos de energía canadienses en comparación con las corporaciones, lo que provocó que muchos fideicomisos se convirtieran en corporaciones. En medio de esta transición, las acciones en muchos fideicomisos de energía canadienses disminuyeron significativamente, impulsadas por el temor de que la carga tributaria más onerosa requeriría una disminución en los rendimientos de dividendos de los fideicomisos de energía.
