Para los inversores nacionales, los beneficios de aumentar su exposición de inversión a empresas extranjeras se hacen cada vez más evidentes. La manera más fácil para que un inversionista haga esto es mediante la compra de acciones en American Depositary Receipts (ADR).
¿Qué es un ADR?
Un ADR es un producto financiero que es emitido por un banco depositario nacional y se cotiza en una bolsa nacional, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Los ADR representan acciones en una compañía extranjera, pero eliminan la necesidad de que los inversores compren esas acciones en el mercado local de la compañía y en la moneda de ese mercado.
Hay muchos bancos depositarios que patrocinan ADR en los Estados Unidos. El más grande es el Banco de Nueva York Mellon (BNY) con State Street (STT) y JPMorgan Chase (JPM) no muy lejos. Estos bancos depositarios ayudan con la configuración y operación del programa de recibos de depósito de una empresa. A menudo, estos bancos ofrecerán proporcionar servicios de emisión a empresas de forma gratuita. Esto plantea la pregunta, ¿qué beneficio está recibiendo el banco por proporcionar dicho servicio?
Los beneficios de emitir ADR
Cuando un banco depositario emite un recibo de depósito, el banco realmente ha comprado la cantidad equivalente de acciones en el mercado local. Esas acciones son mantenidas por un banco custodio local para el banco depositario. Los ADR se pueden negociar normalmente en el mercado como lo haría cualquier otra acción.
Si por alguna razón se cancela un recibo de depósito, ya no se comercializa en el mercado estadounidense. Los ADR se devuelven al banco depositario y las acciones que posee el custodio local se devuelven al mercado local.
Aunque los bancos depositarios deben hacer mucho para emitir un nuevo ADR, no reciben ningún beneficio real de la compañía extranjera. El beneficio que recibe el banco depositario se produce cuando el ADR finalmente se vende en el mercado. El banco depositario recibe una comisión sobre la operación, como cualquier otra operación.
Muchas veces los bancos depositarios también deducen sus honorarios de los dividendos que los inversores deben recibir. También pueden transferir los gastos relacionados con la conversión de divisas a los inversores. Es a través de estos honorarios y gastos que cobran a los inversores que los bancos depositarios se benefician de la emisión de ADR.
(Para obtener más información, consulte Conceptos básicos sobre recibos de depósito estadounidenses e Invertir más allá de sus fronteras ).
