¿Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se extiende a compañías o individuos que ya tienen cantidades considerables de deuda y / o un historial crediticio deficiente. Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de incumplimiento, y como resultado, un préstamo apalancado es más costoso para el prestatario. El incumplimiento ocurre cuando un prestatario no puede realizar ningún pago durante un período prolongado. Los préstamos apalancados para empresas o personas con deuda tienden a tener tasas de interés más altas que los préstamos típicos. Estas tasas reflejan el mayor nivel de riesgo involucrado en la emisión de los préstamos.
No hay reglas o criterios establecidos para definir un préstamo apalancado. Algunos participantes del mercado lo basan en un diferencial. Por ejemplo, muchos de los préstamos pagan una tasa variable, generalmente basada en la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) más un margen de interés establecido. LIBOR se considera una tasa de referencia y es un promedio de tasas que los bancos globales se prestan entre sí.
Si el margen de interés está por encima de cierto nivel, se considera un préstamo apalancado. Otros lo basan en la calificación, con préstamos calificados por debajo del grado de inversión, que se clasifica como Ba3, BB- o inferior de las agencias de calificación Moody's y S&P.
Para llevar clave
- Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo otorgado a compañías o individuos que ya tienen cantidades considerables de deuda y / o un historial crediticio deficiente.Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de incumplimiento y, como resultado, son más costosos para el prestatarios. Los préstamos apalancados tienen tasas de interés más altas que los préstamos típicos, lo que refleja el mayor riesgo involucrado en la emisión de los préstamos.
Cómo funciona un préstamo apalancado
Un préstamo apalancado está estructurado, arreglado y administrado por al menos un banco comercial o de inversión. Estas instituciones se denominan organizadores y, posteriormente, pueden vender el préstamo, en un proceso conocido como sindicación, a otros bancos o inversores para reducir el riesgo para las instituciones crediticias.
Por lo general, los bancos pueden cambiar los términos al sindicar el préstamo, lo que se denomina flexión de precios. El margen de interés puede aumentarse si la demanda del préstamo es insuficiente al nivel de interés original en lo que se denomina flexión ascendente. Por el contrario, el diferencial sobre la tasa LIBOR puede reducirse, lo que se denomina flexión inversa, si la demanda del préstamo es alta.
¿Cómo utilizan las empresas un préstamo apalancado?
Las empresas suelen utilizar un préstamo apalancado para financiar fusiones y adquisiciones (M&A), recapitalizar el balance general, refinanciar deudas o para fines corporativos generales. Las fusiones y adquisiciones podrían tomar la forma de una compra apalancada (LBO). Un LBO ocurre cuando una compañía o compañía de capital privado compra una entidad pública y la toma en privado. Por lo general, la deuda se utiliza para financiar una parte del precio de compra. Una recapitalización del balance se produce cuando una empresa utiliza los mercados de capitales para cambiar la composición de su estructura de capital. Una transacción típica emite deuda para recomprar acciones o pagar un dividendo, que son recompensas en efectivo pagadas a los accionistas.
Los préstamos apalancados permiten a las empresas o individuos que ya tienen una deuda alta o un historial crediticio deficiente obtener préstamos en efectivo, aunque a tasas de interés más altas de lo habitual.
Ejemplo de un préstamo apalancado
Los comentarios y datos apalancados (LCD) de S&P, que es un proveedor de noticias y análisis de préstamos apalancados, coloca un préstamo en su universo de préstamos apalancados si el préstamo tiene una calificación BB- o inferior. Alternativamente, un préstamo no calificado o BBB- o superior a menudo se clasifica como un préstamo apalancado si el diferencial es LIBOR más 125 puntos básicos o más y está garantizado por un primer o segundo gravamen.
