¿Cuál es la teoría de la perspectiva?
La teoría de la perspectiva supone que las pérdidas y ganancias se valoran de manera diferente y, por lo tanto, los individuos toman decisiones basadas en ganancias percibidas en lugar de pérdidas percibidas. También conocida como teoría de la "aversión a la pérdida", el concepto general es que si se presentan dos opciones ante un individuo, ambas iguales, con una presentada en términos de ganancias potenciales y la otra en términos de posibles pérdidas, la primera opción será elegido.
Cómo funciona la teoría de la perspectiva
La teoría de la perspectiva pertenece al subgrupo de comportamiento económico, que describe cómo los individuos hacen una elección entre alternativas probabilísticas donde el riesgo está involucrado y la probabilidad de diferentes resultados es desconocida. Esta teoría fue formulada en 1979 y desarrollada en 1992 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, considerándola más psicológicamente precisa de cómo se toman las decisiones en comparación con la teoría de la utilidad esperada.
La explicación subyacente para el comportamiento de un individuo, según la teoría de la perspectiva, es que debido a que las opciones son independientes y singulares, la probabilidad de una ganancia o pérdida se asume razonablemente como 50/50 en lugar de la probabilidad que realmente se presenta. Esencialmente, la probabilidad de una ganancia generalmente se percibe como mayor.
Para llevar clave
Aunque no hay diferencia en las ganancias o pérdidas reales de un determinado producto, la teoría prospectiva dice que los inversores elegirán el producto que ofrezca las ganancias más percibidas.
Tversky y Kahneman propusieron que las pérdidas causan un mayor impacto emocional en un individuo que una cantidad equivalente de ganancia, por lo tanto, dadas las opciones presentadas de dos maneras, y ambas ofrecen el mismo resultado, un individuo elegirá la opción que ofrece ganancias percibidas.
Por ejemplo, suponga que el resultado final está recibiendo $ 25. Una opción es recibir $ 25. La otra opción es ganar $ 50 y perder $ 25. La utilidad de los $ 25 es exactamente la misma en ambas opciones. Sin embargo, es más probable que las personas elijan recibir efectivo directo porque generalmente se observa que una ganancia única es más favorable que inicialmente tener más efectivo y luego sufrir una pérdida.
Tipos de teoría de la perspectiva
Según Tversky y Kahneman, el efecto de certeza se exhibe cuando las personas prefieren ciertos resultados y resultados con bajo peso que solo son probables. El efecto de certeza lleva a las personas a evitar el riesgo cuando existe la posibilidad de una ganancia segura. También contribuye a las personas que buscan riesgos cuando una de sus opciones es una pérdida segura.
El efecto de aislamiento ocurre cuando las personas han presentado dos opciones con el mismo resultado, pero diferentes rutas hacia el resultado. En este caso, es probable que las personas cancelen información similar para aligerar la carga cognitiva, y sus conclusiones variarán según cómo se enmarquen las opciones.
Para llevar clave
- La teoría prospectiva dice que los inversores valoran las ganancias y pérdidas de manera diferente, dando más peso a las ganancias percibidas que a las pérdidas percibidas. Un inversor con una opción, ambas iguales, elegirá la que se presenta en términos de ganancias potenciales. La teoría de la perspectiva es parte de la economía del comportamiento, lo que sugiere que los inversores eligieron las ganancias percibidas porque las pérdidas causan un mayor impacto emocional. El efecto de certeza dice que los individuos prefieren ciertos resultados sobre los probables, mientras que el efecto de aislamiento dice que los individuos cancelan información similar al tomar una decisión.
Ejemplo de teoría prospectiva
Considere que un inversor recibe un lanzamiento para el mismo fondo mutuo por dos asesores financieros separados. Un asesor presenta el fondo al inversor, destacando que tiene un rendimiento promedio del 12% en los últimos tres años. El otro asesor le dice al inversionista que el fondo ha tenido retornos superiores al promedio en los últimos 10 años, pero en los últimos años ha estado disminuyendo. La teoría de la perspectiva supone que, aunque se presentó al inversor exactamente el mismo fondo mutuo, es probable que compre el fondo al primer asesor, quien expresó la tasa de rendimiento del fondo como una ganancia general en lugar de que el asesor presente el fondo como de alto rendimiento y pérdidas
