Si Steve Jobs todavía estuviera vivo, es fácil imaginar que no estaría contento con las recientes noticias de Apple. Él, junto con Warren Buffett, Michael Dell y otras mentes empresariales entusiastas, saben que pagar un dividendo no es la mejor manera de agregar valor a las acciones de los accionistas, pero eso es lo que hizo Apple. Al precio actual de la acción, el dividendo trimestral de $ 2.65 equivaldría a un rendimiento del 1.7%, nada que haría que los inversores de ingresos básicos colocaran a Apple en la parte superior de su lista, pero podría haber más de una razón por la cual Steve Jobs probablemente lanzaría de sus famosos berrinches si todavía estuviera aquí hoy.
¡Impuestos! Los dividendos nos hacen sentir bien a todos. Se les llama el único almuerzo gratis en el mundo de las inversiones, pero si le ofrecieran un almuerzo gratis siempre que pagara el 15% del cheque, ¿lo llamaría gratis? Junto con los dividendos viene el impuesto sobre dividendos. En la mayoría de los dividendos en efectivo, la tasa impositiva es del 15%, por lo que si tiene Apple en su cuenta diferida no impositiva, está pagando ese impuesto cada año.
Si eso no es lo suficientemente malo, a menos que el Congreso actúe para cambiar las cosas, la tasa de impuestos sobre dividendos se triplicará. Ahora su almuerzo gratis solo es gratis después de pagar hasta el 45% de la factura. Los CEO que no se han doblegado ante la presión pública entienden que al pagar un dividendo le están dando al gobierno federal el 15% de su acumulación de efectivo y posiblemente mucho más el próximo año. En una economía donde el efectivo es difícil de conseguir y los inversores miden el valor de una empresa por la cantidad de efectivo que tienen en su balance, ¿por qué regalarlo? En el caso de Apple, la pila de efectivo se estaba volviendo demasiado alta, causando la protesta de los inversores, pero ¿hay mejores maneras de poner ese dinero a trabajar?
¿Por qué lo hicieron? Los rumores han circulado por Wall Street de que el aumento de casi el 74% de Apple en el último año se debe principalmente al rumor de que Apple iniciaría un dividendo. ¿Podría ser por eso que el día que se anunció el dividendo, la acción recibió una respuesta tibia de los inversores? Desde el anuncio, las acciones de Apple han subido un poco más del 1%, lo que hace que los inversores crean que el dividendo ya estaba incluido en el precio.
Recompra de acciones Decidido a preguntar, "¿qué haría Steve?" parece que Apple obtuvo su respuesta, y es buena si se suscribe a las formas de Warren Buffett de administrar sus acciones. Junto con el anuncio del dividendo, Apple instituyó una recompra de acciones de $ 10 mil millones que comenzará en octubre y durará tres años, según el anuncio del 19 de marzo. Al disminuir la cantidad de acciones en circulación, el valor de esas acciones aumenta, pero el inversor no asume ninguna carga fiscal. La compañía de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, incluso llegó a anunciar el precio máximo que pagarían por cada acción en su programa de recompra, proporcionando un aumento instantáneo en el valor.
¿Esto cambia algo? Una encuesta reciente de CNBC encontró que más del 50% de todos los hogares estadounidenses tienen un producto Apple, y con el nuevo iPad estableciendo una nueva ronda de registros de ventas, no hay duda de que Apple sigue siendo un stock de impulso. Morgan Stanley recientemente elevó el precio objetivo de Apple a $ 720 y llegó a decir que podríamos ver $ 960 en algún momento del próximo año.
A esos precios, el rendimiento del 1, 7% se reduciría al 1, 1%, lo que seguramente haría que los inversores pidieran a Apple que aumente su dividendo y posiblemente acelere la recompra de sus acciones, pero ¿Apple se está transformando en una acción de ingresos?
En resumen, Apple sigue siendo posiblemente la acción más popular del mundo, no solo por su ascenso meteórico, sino porque ha cambiado la forma en que usamos la tecnología. La tecnología antigua puede haber visto un resurgimiento en los últimos tiempos, pero ningún nombre de tecnología se acerca a la calidad de Apple, al menos no en este momento.
