El pasado fin de semana, escribimos actualizaciones para nuestros suscriptores de Estados Unidos e India, discutiendo la amplitud del mercado de valores en todo el mundo. Cuando hago este tipo de actualizaciones, a menudo nos preguntan por qué miramos los mercados internacionales tanto en términos de moneda local como en términos de fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en los EE. UU. ¿Por qué no uno u otro? En esta publicación rápida, recorreremos nuestro proceso de pensamiento detrás de él.
Primero, comencemos con la pregunta de por qué queremos medir la amplitud global en primer lugar. Para medir el apetito de riesgo por la renta variable como una clase de activos, debemos comprender si hay más tendencias alcistas o bajistas. Revisar cada gráfico a través de múltiples marcos de tiempo es una forma rápida y simple de determinar si estamos en un entorno en el que queremos comprar saldos, vender saldos o no hacer nada en renta variable.
Entonces, ¿cuál es la diferencia? ¿Por qué repetir el mismo análisis exacto tanto de los ETF como de los índices de estos mercados?
Para nosotros es bastante simple. Los ETF tienen exposición al dólar estadounidense, por lo que si está operando en mercados internacionales utilizando estos vehículos, debe tener en cuenta los efectos de la moneda. No hay nada peor que tener razón en un mercado direccionalmente, pero potencialmente perder dinero debido a la depreciación de la moneda del país frente al dólar. Si está intercambiando estos vehículos, no puede ignorar este factor porque a veces hace una gran diferencia.
También es importante tener en cuenta que, cuando invierte en estos ETF específicos de cada país, generalmente no está expuesto a todo el mercado de valores de ese país. Lo que suele incluirse en estos vehículos es una canasta personalizada de las existencias más grandes y líquidas en su mercado. Entonces, aunque generalmente es un muy buen proxy, no es perfecto ni exacto.
El segundo aspecto de esta conversación es por qué nos preocupamos por los mercados internacionales en sus términos de moneda local si no estamos en esos países que los comercializan. Tan tentador como es creer que el mundo gira alrededor de los EE. UU., Es importante recordar que el dinero fluye a estos mercados desde todo el mundo. Independientemente del vehículo a través del cual se realiza el intercambio, los activos finalmente deben comprarse en su moneda local para proporcionar al comprador y al vendedor la exposición deseada. Como resultado, mirar el índice en sí mismo nos da una perspectiva del impacto de la oferta / demanda de todas las apuestas que se realizan en este mercado en todo el mundo.
Ninguno de los métodos es inherentemente mejor, todo depende del propósito de su análisis. El objetivo de esta publicación es solo describir algunos puntos a tener en cuenta al leer o realizar su propia investigación con estos vehículos.
