¿Qué es una oferta de derechos (problema)?
Una oferta de derechos (emisión de derechos) es un grupo de derechos ofrecidos a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales, conocidas como warrants de suscripción, en proporción a sus tenencias existentes. Estos se consideran un tipo de opción, ya que les da a los accionistas de la empresa el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones adicionales en la empresa.
En una oferta de derechos, el precio de suscripción al que se puede comprar cada acción generalmente se descuenta en relación con el precio de mercado actual. Los derechos a menudo son transferibles, lo que permite al titular venderlos en el mercado abierto.
Oferta de derechos
Cómo funciona una oferta de derechos (problema)
En una oferta de derechos, cada accionista recibe el derecho de comprar una asignación proporcional de acciones adicionales a un precio específico y dentro de un período específico (generalmente de 16 a 30 días). Los accionistas, en particular, no están obligados a ejercer este derecho.
Una oferta de derechos es efectivamente una invitación a los accionistas existentes a comprar nuevas acciones adicionales en la empresa. Más específicamente, este tipo de emisión otorga a los accionistas existentes valores denominados "derechos", que, bueno, otorgan a los accionistas el derecho de comprar nuevas acciones con un descuento sobre el precio de mercado en una fecha futura establecida. La compañía está dando a los accionistas la oportunidad de aumentar su exposición a las acciones a un precio de descuento. (Para más información, mire el video de Emisión de derechos de acciones ).
Pero hasta la fecha en que se puedan comprar las nuevas acciones, los accionistas pueden negociar los derechos en el mercado de la misma manera que negociarían acciones ordinarias. Los derechos emitidos a un accionista tienen valor, compensando así a los accionistas actuales por la dilución futura del valor de sus acciones existentes. La dilución ocurre porque una oferta de derechos difunde las ganancias netas de una empresa en un número más amplio de acciones. Por lo tanto, las ganancias por acción de la compañía, o EPS, disminuyen a medida que las ganancias asignadas dan como resultado la dilución de las acciones.
Para llevar clave
- Una emisión de derechos es una invitación a los accionistas existentes a comprar nuevas acciones adicionales en la compañía. En una oferta de derechos, cada accionista recibe el derecho de comprar una asignación proporcional de acciones adicionales a un precio específico y dentro de un período específico (generalmente 16 a 30 días). Los accionistas no están obligados a ejercer este derecho. Las empresas con problemas de liquidez pueden recurrir a cuestiones de derechos para recaudar dinero cuando realmente lo necesitan.
Tipos de ofertas de derechos
Hay dos tipos generales de ofertas de derechos: ofertas de derechos directos y ofertas de derechos asegurados / en espera.
- En las ofertas de derechos directos, no hay compradores standby / backstop (compradores dispuestos a comprar derechos no ejercidos) ya que el emisor solo vende el número de acciones ejercidas. Si no está suscrito adecuadamente, el emisor puede estar subcapitalizado. Las ofertas de derechos asegurados / en espera, generalmente el tipo más costoso, permiten a terceros / compradores de respaldo (por ejemplo, bancos de inversión) comprar derechos no ejercidos. Los compradores de respaldo aceptan la compra antes de la oferta de derechos. Este tipo de acuerdo garantiza a la empresa emisora que se cumplirán sus requisitos de capital.
En algunos casos, los derechos emitidos no son transferibles. Estos se conocen como "derechos no renunciables". En otros casos, el beneficiario de una cuestión de derechos puede venderlos a otra parte.
Ventajas de la oferta de derechos
Las empresas generalmente ofrecen derechos cuando necesitan recaudar dinero. Los ejemplos incluyen cuando existe la necesidad de pagar deudas, comprar equipos o adquirir otra compañía. En algunos casos, una empresa puede usar una oferta de derechos para recaudar dinero cuando no hay otras alternativas de financiamiento viables. Otros beneficios significativos de una oferta de derechos son que la compañía emisora puede eludir las tarifas de suscripción, no se necesita la aprobación de los accionistas y el interés de mercado en las acciones ordinarias del emisor generalmente alcanza su punto máximo. Para los accionistas existentes, las ofertas de derechos presentan la oportunidad de comprar acciones adicionales con un descuento.
Desventajas de la oferta de derechos
A veces, las ofertas de derechos presentan desventajas para la empresa emisora y los accionistas existentes. Los accionistas pueden desaprobar debido a su preocupación por la dilución. La oferta puede dar lugar a posiciones más concentradas de los inversores. La compañía emisora, en un intento de recaudar capital, puede encontrar que las solicitudes y procedimientos adicionales asociados con la oferta de derechos son demasiado costosos y requieren mucho tiempo; Los costos de la oferta de derechos pueden ser mayores que los beneficios (principio de costo-beneficio).
