T-Mobile US, Inc. (TMUS) anunció el martes que cedería capacidad de espectro a Dish Network Corporation (DISH) para obtener la aprobación del Departamento de Justicia (DoJ) para su fusión Sprint Corporation (S). Si se acepta, el acuerdo agregaría un cuarto competidor viable, lo que podría aumentar la competencia en un lugar dominado por solo tres operadores. La noticia desencadenó aumentos saludables en las acciones, así como las acciones de AT&T Inc. (T) y el componente Dow Verizon Communications Inc. (VZ).
Sin embargo, quedan otros obstáculos antes de que estos pretendientes puedan casarse. Lo que es más importante, los fiscales generales en 14 estados han presentado un litigio que está programado para juicio en octubre si el Departamento de Justicia aprueba un acuerdo sin garantías importantes, lo que podría retrasar la conexión durante meses o años. No se sabe si los estados creen que el acuerdo, como ahora está estructurado, es suficiente para evitar acciones legales que puedan atraer una atención no deseada durante la campaña presidencial de 2020.
Gráfico semanal de TMUS (2007-2019)
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Los accionistas de Sprint recibirán una acción de T-Mobile por cada 9.75 acciones que posean si se aprueba la fusión. T-Moblie US se hizo público en abril de 2007, a pesar de que la estructura corporativa actual no se finalizó hasta la fusión de 2013 entre T-Mobile y MetroPCS. La acción se abrió a $ 25.10 y alcanzó un máximo de $ 40.87 en julio, marcando el máximo más alto en los próximos ocho años, antes de una disminución persistente que terminó en un mínimo histórico cerca de $ 5.50 en 2010. Probó ese nivel en 2012 y se volvió bruscamente más alto, completando un viaje de ida y vuelta al máximo de la década anterior en 2015.
Una ruptura en 2016 se incendió, agregando puntos a un ritmo rápido en mayo de 2017, cuando el rally terminó en los $ 60 superiores. Esculpió una corrección redondeada en febrero de 2019, completando una ruptura de taza y mango que generó un revés entrecortado en el máximo histórico de mayo en $ 80.93. La acción se ha desplazado hacia los lados para bajar desde entonces, creando un patrón de espera que está esperando la aprobación o negación de la fusión.
Una aprobación pondrá en juego el máximo de mayo, aumentando las probabilidades de una ruptura poderosa que abra la puerta a los dígitos triples. La acción ha probado el promedio móvil exponencial de 50 días (EMA) al menos ocho veces desde ese comienzo de 2019, haciendo un desglose en los $ 60 probablemente si se niega la fusión. A su vez, eso también pondrá a prueba la copa y manejará la ruptura, diciéndole a los toros comprometidos que la población necesita mantener ese nivel de soporte a toda costa.
Gráfico mensual de VZ (1999-2019)
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Los rivales actuales de T-Mobile también se beneficiarán de la fusión, con menos competencia que se traduzca en mayores alzas de tasas. Las acciones de Verizon registraron un máximo histórico de $ 64.75 en 1999 después de una tendencia alcista de varios años y se redujeron drásticamente, entrando en una caída volátil que se mantuvo a mediados de $ 20 en julio de 2002. Se recuperó a los $ 40 en 2007 y rematado, cortando el mínimo anterior durante el colapso económico de 2008. El mínimo histórico de octubre en $ 21.48 marcó una oportunidad de compra, antes de un repunte constante que alcanzó el máximo anterior en 2012.
Una ruptura se estancó a mediados de los $ 50 en 2013, marcando un nivel de precios que aún está en juego más de seis años después. Probó ese nivel en 2016 y 2017, pero no logró salir, mientras que un impulso de compra en octubre de 2018 se detuvo en tres puntos del máximo de 1999 en noviembre. La acción luego se convirtió en un triángulo simétrico que todavía está en vigor, con la línea de tendencia del triángulo inferior probando repetidamente un nuevo soporte en la ruptura de 2018.
Las lecturas de distribución y acumulación se han elevado a nuevos máximos, lo que aumenta las probabilidades de que la acción eventualmente acumule resistencia de varias décadas a mediados de los $ 60, con o sin aprobación de fusión. Sin embargo, el flujo de noticias bajista podría romper el soporte del triángulo, lo que indica una recuperación fallida por encima del máximo de 2013. A su vez, esa acción del precio tiene el poder de poner fin a la tendencia alcista que comenzó en 2008 y colocar la acción en un mercado bajista secular.
La línea de fondo
T-Mobile y Sprint han dado un paso más en sus esfuerzos de fusión, buscando deshacerse de los activos en un intento por obtener la aprobación del Departamento de Justicia.
