AT&T Inc. (T) aumentó su dividendo trimestral por un centavo en el pre-mercado del viernes, pero la noticia no ha logrado atraer el interés de compra. La aparente apatía no es sorprendente porque la acción está pegada a un mínimo de siete años a pesar de las recientes actualizaciones de Citigroup, Cowen, JP Morgan y la firma boutique MoffettNathanson. Este comportamiento rezagado levanta todo tipo de banderas rojas, prediciendo precios aún más bajos en los próximos meses.
Los toros restantes esperan que el público inversionista eventualmente note el nuevo amor de Wall Street por el perenne rendimiento inferior, permitiendo que las acciones se pongan al día con la mejora de las métricas. No descubriremos si tienen razón hasta al menos enero, porque el gigante de las comunicaciones ha tenido un desempeño extremadamente malo en 2018, con una caída de más del 23% en el año hasta la fecha, lo que aumenta las probabilidades de presión de venta de impuestos al final del año.
T Gráfico a largo plazo (1999-2018)
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La acción registró ganancias fabulosas en las décadas de 1980 y 1990 después de que la ruptura de Baby Bell de 1982 abrió todo tipo de nuevas oportunidades de crecimiento. En enero de 1999, registró un máximo histórico de $ 59.94 y se vendió a un mínimo de $ 30 en el cambio de milenio. Un intento de ruptura en el 2000 fracasó, mientras que la recesión posterior completó la última etapa de un patrón de doble techo que rompió a la baja en 2002.
La presión de venta disminuyó en el primer trimestre de 2003, luego de que el declive mantuvo el nivel mínimo de 1994 en la parte superior de la adolescencia. Eso marcó el mínimo más bajo en los próximos cinco años, antes de un flojo esfuerzo de recuperación que se intensificó en 2006, alcanzando un máximo de seis años en los $ 40 más bajos en el máximo de octubre de 2007. La acción abandonó esas ganancias durante el colapso económico de 2008, cayendo en una prueba exitosa en el mínimo de 2003, y se recuperó por encima de $ 30 en 2011.
La acción del precio en julio de 2016 marcó dos olas de compra respetables que se estancaron en la resistencia de 2007, marcando el máximo más alto en los últimos dos años. Una rápida disminución en las elecciones presidenciales marcó el primer golpe de la tendencia bajista actual, que ha tallado una serie interminable de máximos y mínimos más bajos en 2017 y 2018. La última ola de ventas terminó en $ 28.85 en octubre, marcando el mínimo más bajo desde diciembre de 2011.
T Gráfico a corto plazo (2017 - 2018)
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La disminución se ha desarrollado a través de una serie de rebotes de sobreventa que se han topado con una gran presión de venta justo por encima del promedio móvil exponencial de 200 días (EMA). Lamentablemente, AT&T no ha mantenido ese nivel de precios desde un desglose de abril de 2017. La recesión más reciente comenzó a ese nivel en octubre de 2018, con una disminución vertical que redujo el stock a los $ 20 por primera vez desde abril de 2012. Se ha estado moviendo lateralmente en el número redondo $ 30 durante las últimas seis semanas, mostrando pocas señales de comprar intereses.
El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) ofrece un rayo de esperanza para los accionistas maltratados. Publicó un máximo de 18 meses en marzo de 2018 y entró en una ola de distribución que terminó en mayo. La pesca activa en el fondo desde entonces ha generado una divergencia alcista con la caída del precio, lo que posiblemente indica que la presión de venta a largo plazo se ha agotado y prepara el escenario para una ola de recuperación del efecto de enero.
Sin embargo, las perspectivas a largo plazo siguen siendo extremadamente pesimistas. La acción rompió el soporte de tres años y la EMA de 200 meses en los bajos $ 30 en octubre, prediciendo que los rebotes no podrán ganar tracción por encima de $ 32 a $ 33. El siguiente nivel de soporte a la baja se encuentra en los mínimos del rango de 2010 y 2011 cerca de $ 27, pero una línea de tendencia de varias décadas cerca de $ 23 podría ofrecer un fondo más duradero porque está estrechamente alineado con el nivel de retroceso de Fibonacci de.786 de la tendencia alcista de 2008 a 2016.
La línea de fondo
Las acciones de AT&T no han logrado ganar terreno, a pesar de las actualizaciones de las principales casas de inversión. Este comportamiento de los precios indica una divergencia bajista que podría presagiar precios mucho más bajos en 2019.
