Las acciones de tecnología de la información se vieron ampliamente sobrevaluadas peligrosamente hace un año, sin embargo, están teniendo su mejor año desde 2009, aumentando un 40% en lo que va del año hasta el 20 de noviembre de 2019, frente al 24% para el S&P 500. "Aquí es donde el crecimiento es a largo plazo, por lo que siempre obtendrá una oferta bastante buena" para acciones tecnológicas, como Katie Nixon, directora de inversiones (CIO) de Northern Trust Wealth Management, dijo a The Wall Street Journal en un informe detallado resumido a continuación.
Las acciones tecnológicas han tenido un rendimiento superior recientemente, incluso cuando las acciones de valor han comenzado a recuperarse. Además, las acciones tecnológicas que han publicado ganancias especialmente grandes son un grupo diverso. Algunos ejemplos, con sus ganancias YTD son: miembros de FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67%, y Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, gigantes de tarjetas de crédito Visa Inc. (V), + 38% y Mastercard Inc. (MA), + 51%, así como Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, y Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, todos tres de los cuales fabrican el equipo de capital utilizado por los fabricantes de semiconductores.
Para llevar clave
- Las acciones tecnológicas están liderando el mercado por un amplio margen en 2019; sin embargo, la tecnología se encuentra entre los peores sectores para las ganancias del tercer trimestre de 2019. Las valoraciones siguen siendo altas, lo que aumenta los riesgos.
Importancia para los inversores
"Este es un entorno en el que estamos encontrando oportunidades", dice Eric Wiegand, gerente de cartera en la división de riqueza privada de US Bank. Su firma se ha centrado en compañías de software y servicios entre sus empresas de tecnología.
Entre las acciones de FAANG, tenga en cuenta que Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) y la empresa matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL) se trasladaron en 2018 del sector de tecnología de la información al nuevo sector de servicios de comunicación, que aumentó 27 % EL ÚLTIMO AÑO. Amazon.com Inc. (AMZN) está en el sector de consumo discrecional, dado que el comercio minorista es su negocio principal.
Las acciones tecnológicas se disparan a pesar de las principales señales de advertencia. De los 11 sectores en el S&P 500, la tecnología de la información tuvo un crecimiento de ganancias interanual (YOY) del tercer trimestre de 2019 más débil que otros 8 sectores, con una disminución del 5.4% por FactSet Research Systems. Sin embargo, esto representó una mejora de las expectativas aún más bajas expresadas por los analistas al 30 de junio, cuando el consenso exigía una caída del 9, 4%.
Los servicios de comunicación están en camino de informar las ganancias del tercer trimestre que son aproximadamente planas interanuales, mientras que las ganancias para el consumidor discrecional han disminuido en aproximadamente un 2%. Para el S&P 500 en su conjunto, la disminución de las ganancias del tercer trimestre tiende a 2.3%.
Otro problema es que algunos de los nombres más importantes en tecnología, ampliamente definidos, muestran un impulso reducido. Amazon.com anunció su primer descenso trimestral de ganancias en más de dos años, mientras que Netflix no logró por segundo trimestre consecutivo cumplir sus objetivos de crecimiento de suscriptores.
Entre las acciones de FAANG, solo Apple y Alphabet, + 25% YTD, han alcanzado nuevos máximos en los últimos meses. Amazon es un mercado rezagado, con una ganancia del 14% hasta la fecha, al igual que Netflix, + 13%. Mientras tanto, Facebook aumentó un 51% a pesar de ser el foco de un intenso escrutinio en Washington.
Mirando hacia el futuro
Las acciones tecnológicas siguen siendo caras. El índice P / E adelantado para el sector de la tecnología de la información es aproximadamente 21 veces las ganancias proyectadas durante los 12 meses, frente a un índice de 18 veces para el S&P 500 en su conjunto, por FactSet. Los servicios de comunicación también se valoran aproximadamente en 18 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses. Tal prima de valoración para la tecnología de la información implica expectativas de que se reanudará el crecimiento de las ganancias. Si eso no sucede en el futuro cercano, el sector podría estar sufriendo una caída.
