Fusiones y Adquisiciones
Considere el escenario de comprar un automóvil usado: puede realizar algunos paseos de prueba, examinar cuidadosamente los exteriores e interiores y recibir asistencia de mecánicos capacitados para evaluar el automóvil. A pesar de toda la diligencia debida, la realidad del automóvil usado, ya sea una buena compra o un limón, será evidente solo después de que lo compre y lo monte por un período.
Las ofertas de M&A también siguen desafíos similares. Puede examinar el negocio existente en función de cifras financieras visibles, suposiciones de ajuste potencial y asistencia de asesoramiento de asesores de fusiones y adquisiciones (los expertos). Pero la realidad se hará evidente solo cuando el acuerdo haya finalizado y haya que llevar adelante el negocio.
El propósito general de cualquier acuerdo de M&A es doble:
- Crecimiento a partir de la adquisición de nuevos productos, mercados y clientes. Aumento de la rentabilidad en función del potencial estratégico del acuerdo.
Perder el foco en los objetivos deseados, no diseñar un plan concreto con el control adecuado y la falta de establecer los procesos de integración necesarios puede conducir al fracaso de cualquier acuerdo de M&A. El libro de FT Press afirma que "Muchos estudios de investigación realizados a lo largo de las décadas muestran claramente que la tasa de fallas es al menos del 50 por ciento".
Para llevar clave
- Las fusiones y adquisiciones (M&A) son acuerdos en los que dos (o más) empresas se unen como una sola. Estos acuerdos multimillonarios o multimillonarios requieren una gran diligencia debida antes de que se cierre el acuerdo. Sin embargo, los acuerdos de M&A fracasan. Estas son algunas de las principales razones por las cuales.
Razones por las cuales fallan las ofertas
- Participación limitada o nula de los propietarios: nombrar asesores de fusiones y adquisiciones a altos costos para diversos servicios es casi obligatorio para cualquier acuerdo de tamaño mediano a grande. Pero dejar todo a ellos solo porque reciben una tarifa alta es una señal clara que conduce al fracaso. Los asesores generalmente tienen un papel limitado, hasta que se hace el trato. Después de eso, la nueva entidad es responsabilidad del propietario. Los propietarios deben involucrarse desde el principio y más bien conducir y estructurar el acuerdo por su cuenta, permitiendo que los asesores asuman la función de asistencia. Entre otros, el beneficio inherente será una tremenda experiencia de adquisición de conocimiento para el propietario, que será un beneficio de por vida. Valoración teórica versus propuesta práctica de beneficios futuros: los números y los activos que se ven bien en el papel pueden no ser los verdaderos factores ganadores una vez que finaliza el acuerdo. El caso fallido de la adquisición de Countrywide por parte de Bank of America es un ejemplo típico. Falta de claridad y ejecución del proceso de integración: un desafío importante para cualquier acuerdo de fusiones y adquisiciones es la integración posterior a la fusión. Una evaluación cuidadosa puede ayudar a los empleados clave identificados, proyectos y productos cruciales, procesos y asuntos delicados, impactando cuellos de botella, etc. Utilizando estas áreas críticas identificadas, deberían diseñarse procesos eficientes para una integración clara, ayudados por consultoría, automatización o incluso opciones de tercerización. totalmente explorado Problemas de integración cultural: el caso Daimler Chrysler es un estudio de los desafíos inherentes a los problemas culturales y de integración. Este factor también es bastante evidente en los acuerdos globales de fusiones y adquisiciones, y se debe idear una estrategia adecuada ya sea para una integración contundente de decisión dura que deje de lado las diferencias culturales o permita que las empresas regionales / locales ejecuten sus respectivas unidades, con objetivos claros y una estrategia de ganancias haciendo. Potencial de capacidad requerido versus ancho de banda actual: los acuerdos con el propósito de expansión requieren una evaluación de la capacidad de la empresa actual para integrarse y construir sobre el negocio más grande. ¿Los recursos de su empresa existente ya están totalmente o sobreutilizados, sin dejar ancho de banda en el futuro para que el acuerdo sea un éxito? ¿Ha asignado recursos dedicados (incluido usted mismo) para llenar los vacíos necesarios, según la necesidad? ¿Ha tenido en cuenta el tiempo, el esfuerzo y el dinero necesarios para los desafíos desconocidos que pueden identificarse en el futuro? Costo real de una integración difícil y un alto costo de recuperación: el caso Daimler Chrysler también aumentó los altos costos hacia los intentos de integración esperados, que no pudieron pasar. Mantener el ancho de banda y los recursos listos con estrategias correctas que pueden superar los costos potenciales y los desafíos de la integración podría haber ayudado. Las inversiones de hoy en una difícil integración extendida en los próximos años pueden ser difíciles de recuperar a largo plazo. Errores de negociación: los casos de pago excesivo por una adquisición (con una alta tarifa de asesoría) también son rampantes en la ejecución de acuerdos de fusiones y adquisiciones, lo que lleva a pérdidas financieras y, por lo tanto, fallas. Factores externos y cambios en el entorno empresarial: El fracaso del Banco de América / País también se debió al colapso general del sector financiero, siendo las compañías hipotecarias las más afectadas. Los factores externos pueden no ser totalmente controlables, y el mejor enfoque en tales situaciones es mirar hacia adelante y reducir las pérdidas adicionales, lo que puede incluir cerrar completamente el negocio o tomar decisiones difíciles similares. Evaluación de alternativas: en lugar de comprar para expandirse con el objetivo de superar a los competidores, ¿vale la pena considerar ser un objetivo de venta y salir con mejores retornos para comenzar algo nuevo? Ayuda a considerar opciones extremas que pueden resultar más rentables, en lugar de aferrarse a los pensamientos tradicionales. Plan de respaldo: con el fracaso de más del 50% de los acuerdos de M&A, siempre es mejor mantener un plan de respaldo para desconectarse de manera oportuna (con / sin pérdida), para evitar más pérdidas. Los ejemplos mencionados anteriormente, aunque se citan como fallidos, parecen haber ejecutado la fusión de manera oportuna.
La línea de fondo
Las empresas (grandes o pequeñas), deseosas de los posibles beneficios de la fusión y adquisición, no pueden obtener una garantía del 100 por ciento que garantice el éxito de los acuerdos de M&A. La mayoría de los acuerdos de M&A resultan en fallas debido a los factores anteriores. Los dueños de negocios, los asesores y los participantes asociados deben estar atentos a las posibles trampas.
