Era bajista en un mercado bajista. Eso fue sabio. Había vendido acciones en corto. Eso fue correcto. Los había vendido demasiado pronto. Eso fue costoso.--Jessie Livermore.
El famoso comerciante de acciones de principios del siglo XX ganó y perdió gran parte de su fortuna vendiendo acciones. Tal como descubrió Livermore, ganar dinero no es fácil. Una cosa es tener razón, pero otra es tener razón en el momento correcto.
Cien años después, los inversores estadounidenses todavía están vendiendo en corto, tal vez más que nunca, y todavía experimentan el viaje salvaje que describió Livermore, criado en Massachusetts.
El Dow Jones Industrial Average (DJIA) cruzó 22, 000 a principios de agosto de 2017; El sentimiento era alto y la temporada de ganancias había sido una de las mejores de la historia. Sin embargo, incluso en medio de la implacable carrera alcista, los vendedores en corto continuaron apostando en contra de algunas de las acciones estadounidenses de mejor rendimiento. Al 31 de julio, las diez compañías con más cortocircuitos en los EE. UU. Habían costado a los vendedores en corto $ 7, 5 mil millones en pérdidas de mercado, según S3 Partners, una firma de análisis financiero.
Tesla
Tesla Motors Inc. (TSLA) no es solo la acción más corta de EE. UU., Sino la más polarizadora. Para una compañía que ha obtenido solo una ganancia trimestral en sus últimos diez años, no es difícil ver por qué a los vendedores cortos les encanta apostar contra la compañía. Sin embargo, la exageración en torno al fabricante de automóviles eléctricos y su potencial lo han convertido en una de las acciones más populares del mercado.
El escaso interés en Tesla alcanzó los $ 11 mil millones, y a medida que aumentaron las pérdidas, el CEO Elon Musk se echó a llorar, tuiteando: "Estos tipos quieren que muramos tanto que puedan saborearlo". Musk, nunca alguien que tome un asiento hacia atrás tiene una vista más alta que solo el mercado de autos eléctricos.
Acabo de recibir la aprobación del gobierno verbal para The Boring Company para construir un Hyperloop subterráneo de NY-Phil-Balt-DC. NY-DC en 29 minutos.- Elon Musk (@elonmusk) 20 de julio de 2017
- Precio de la acción: $ 323.47 (+51 por ciento hasta la fecha) Total de interés corto: $ 9.03 mil millones Ganancias / pérdidas hasta la fecha para vendedores cortos: $ 2.11 mil millones de pérdida
AT&T
La compañía de telecomunicaciones con sede en Dallas, Texas, es la única acción en la lista de los diez principales que ha proporcionado ganancias para los vendedores en corto en 2017. A pesar de un informe estelar de ganancias del segundo trimestre, AT&T Inc. (T) sigue siendo inferior en el año en casi 10 por ciento.
La fusión intermitente con Time Warner tiene a los inversores cautelosos debido a la importante carga de la deuda que potencialmente enfrenta AT&T, y además, los funcionarios antimonopolio de los Estados Unidos continúan reflexionando sobre las ramificaciones del acuerdo, lo que ha creado incertidumbre, algo que los vendedores en corto han aprovechado.
- Precio de la acción: $ 39 (-8.3 por ciento hasta la fecha) Total de interés corto: $ 6.59 mil millones Ganancias / pérdidas hasta la fecha para vendedores en corto: ganancia de $ 380 millones
Alfabeto (GOOG y GOOGL)
Si poner en corto la segunda compañía más grande del mundo no parece una buena idea, tienes razón. Al 31 de julio, Alphabet (GOOGL), la compañía matriz de Google tenía una capitalización de mercado cercana a los $ 700 mil millones y devolvió un EBITDA de $ 8.4 mil millones para el segundo trimestre de 2017.
Después de violar $ 1000 por acción, el sentimiento de los inversores ha disminuido un poco a medida que la competencia en el espacio publicitario se calienta, especialmente del gigante de las redes sociales Facebook. La acción recibió un segundo golpe a fines de julio cuando los reguladores de la Unión Europea abofetearon al gigante de Silicon Valley con una multa de $ 2.7 mil millones por alterar los resultados de los motores de búsqueda.
- Precio de la acción: $ 945.5 (+13.1 por ciento hasta la fecha) Total de interés corto: $ 5.89 mil millones Ganancias / pérdidas hasta la fecha para vendedores en corto: pérdida de $ 163 millones
manzana
Sumar al estado de Apple como una acción segura de primera clase es su saldo masivo de efectivo en caja. Actualmente totaliza $ 261 mil millones, lo que significa que solo hay otras diez compañías estadounidenses más grandes que el saldo de efectivo de Apple.
- Precio de la acción: $ 149.10 (+30.1 por ciento hasta la fecha) Total de interés corto: $ 5.71 mil millones Ganancias / pérdidas hasta la fecha para vendedores cortos: pérdida de $ 1.225 mil millones
Amazonas
La exageración en torno a Jeff Bezos y Amazon.com Inc. (AMZN) no ha tenido paralelo en 2017. El CEO del gigante del comercio electrónico se convirtió brevemente en la persona más rica del mundo, superando a Bill Gates el 27 de julio cuando las acciones de Amazon se negociaron a $ 1083 por acción.
A medida que crecieron los segmentos de productos, también lo hizo el precio de sus acciones y, a su vez, también lo hizo la cantidad de personas que apuestan contra Amazon. A lo largo de julio, el número de cortos aumentó en $ 300 millones, para disgusto de los vendedores cortos.
- Precio de la acción: $ 987.80 (+28.9 por ciento hasta la fecha) Total de interés a corto: $ 5.0 mil millones Ganancias / pérdidas hasta la fecha para vendedores en corto: $ 995 millones de pérdida
Tech Round Out Top 10
Completan los últimos cinco lugares las estrellas tecnológicas Netflix Inc. (NFLX) y Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) y Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Netflix y Facebook fueron dos de las compañías más destacadas en la temporada de ganancias del segundo trimestre. Los números de suscripción de Netflix superaron fácilmente las expectativas, y el total de usuarios de Facebook superó los 2.000 millones por primera vez. Además del crecimiento sustancial de los usuarios, los ingresos por publicidad móvil de Facebook continuaron creciendo, superando a sus rivales Google y Twitter.
Tanto Netflix como Facebook se cotizaron a máximos históricos después de informar los resultados del segundo trimestre, lo que se sumó a la miseria de los vendedores cortos. Combinados, hay más de $ 8 mil millones en intereses a corto plazo, y las pérdidas anuales de mercado son ahora de $ 1, 67 mil millones.
Los vendedores en corto de Wal-Mart obtuvieron algo de alivio en junio después de la noticia de que Amazon estaba adquiriendo Whole Foods Market. Sin embargo, la fuerte liquidación de las acciones de Wal-Mart se revirtió rápidamente, eliminando cualquier ganancia que los vendedores en corto hubieran logrado. Hay un interés corto de $ 3.27 mil millones en Wal-Mart, y las pérdidas anuales de mercado son de $ 442 millones.
La comida para llevar
Los inversores que apuestan contra las empresas no son nada nuevo, pero como dijo una vez el gerente de fondos de cobertura Kyle Bass, el acortamiento de las acciones está bien, pero debe hacerse con experiencia, tamaño manejable y disciplina.
El S&P 500 ha registrado ganancias en seis de los primeros siete meses de 2017, lo que ha puesto a prueba la disciplina y la paciencia de los inversores bajistas. Como muestran los datos, ha sido un camino difícil para los escépticos, y con pérdidas por valor de mercado de $ 7.5 mil millones, requerirá una venta masiva calamitosa en 2017 para cuadrar el libro mayor.
