Existen múltiples métricas disponibles para analizar la rentabilidad de una empresa. EBIT y EBITDA son dos de esas métricas, y aunque comparten similitudes, las diferencias en sus cálculos pueden conducir a resultados variados.
EBIT
Las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) son los ingresos netos de una empresa antes de que se deduzcan los gastos por impuestos a las ganancias y los gastos por intereses. El EBIT se utiliza para analizar el desempeño de las operaciones centrales de una empresa sin gastos de impuestos y los costos de la estructura de capital que influyen en las ganancias.
La siguiente fórmula se utiliza para calcular el EBIT:
EBIT = NI + IE + TE donde: NI = Ingresos netosIE = Gastos por interesesTE = Gastos por impuestos
Dado que el ingreso neto es una cifra que no incluye los gastos por intereses y los gastos por impuestos, deben agregarse nuevamente para calcular el EBIT.
El EBIT a menudo se conoce como ingreso operativo, ya que ambos excluyen impuestos y gastos por intereses en sus cálculos. Sin embargo, hay momentos en que el ingreso operativo puede diferir del EBIT.
EBT
Las ganancias antes de impuestos (EBT) reflejan la ganancia operativa que se ha realizado antes de contabilizar los impuestos, mientras que el EBIT excluye tanto los impuestos como los pagos de intereses. El EBT se calcula tomando los ingresos netos y agregando impuestos nuevamente para calcular las ganancias de una empresa.
Al eliminar las obligaciones fiscales, los inversores pueden usar EBT para evaluar el desempeño operativo de una empresa después de eliminar una variable fuera de su control. En los Estados Unidos, esto es más útil para comparar compañías que pueden tener diferentes impuestos estatales o impuestos federales. EBT y EBIT son similares entre sí y son variaciones de EBITDA.
EBITDA
EBITDA o las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización es otro indicador ampliamente utilizado para medir el desempeño financiero de una empresa y el potencial de ganancias del proyecto.
El EBITDA elimina el financiamiento de la deuda, así como los gastos de depreciación y amortización al calcular la rentabilidad. También excluye los impuestos y los gastos por intereses de la deuda. Como resultado, el EBITDA ayuda a profundizar en la rentabilidad del desempeño operativo de una empresa.
El EBITDA puede calcularse tomando los ingresos netos y agregando intereses, impuestos, depreciación y amortización mediante los cuales:
EBITDA = NP + I + T + D + Awhere: NP = Beneficio netoI = InterésT = ImpuestosD = DepreciaciónA = Amortización
Comparación de EBIT y EBITDA
A continuación se muestra una parte del estado de resultados de JC Penney's al 5 de mayo de 2018.
EBIT de JC Penney:
- El ingreso neto fue un pérdida por - $ 78 millones, resaltada en azul. El gasto de interés fue de $ 78 millones, mientras que el gasto por impuestos fue un crédito de $ 1 millón, resaltado en verde. $ 78 millones (intereses). Dado que el impuesto sobre la renta era originalmente un crédito de $ 1 millón, lo dedujimos para calcular el EBIT.
JC Penney / Comisión de Bolsa y Valores
El EBITDA de JC Penney se calcula utilizando el ingreso neto también:
- El ingreso neto fue de $ 78 millones, resaltado en azul. La despreciación fue de $ 141 millones, resaltada en rojo. El gasto neto por intereses fue de $ 78 millones mientras que los impuestos fueron de + $ 1 millón, resaltados en verde. El EBITDA fue de $ 140 millones o - $ 78 millones + $ 141 millones - $ 1 millón + $ 78 millones (interés neto). De nuevo, el impuesto sobre la renta era originalmente un crédito de $ 1 millón, por lo que lo dedujimos para calcular el EBITDA.
JC Penney / Comisión de Bolsa y Valores
Podemos ver en el ejemplo anterior que el EBIT de $ 1 millón fue completamente diferente de la cifra de EBITDA de $ 140 millones. Para JC Penney, la depreciación y la amortización agregan una cantidad significativa a las ganancias bajo EBITDA.
Consideraciones con EBIT y EBITDA
Tanto el EBIT como el EBITDA eliminan el costo de la financiación de la deuda y los impuestos, mientras que el EBITDA da un paso más al colocar los gastos de depreciación y amortización en las ganancias de una empresa.
Dado que la depreciación no se captura en el EBITDA, puede conducir a distorsiones de ganancias para las empresas con una cantidad considerable de activos fijos y, posteriormente, gastos de depreciación sustanciales. Cuanto mayor sea el gasto de depreciación, más aumentará el EBITDA.
El EBITDA también se puede calcular tomando los ingresos operativos y agregando depreciación y amortización. Tenga en cuenta que cada fórmula de EBITDA puede generar diferentes números de ganancias. La diferencia entre los dos cálculos de EBITDA puede explicarse por la venta de una gran pieza de equipo o las ganancias de inversión, pero si esa inclusión no se especifica explícitamente, esta cifra puede ser engañosa.
La línea de fondo
EBIT y EBITDA son métricas importantes para analizar el desempeño financiero de una empresa. Las diferencias de rentabilidad en nuestro ejemplo muestran la importancia de utilizar múltiples métricas en el análisis.
