Las acciones de Amazon.com (AMZN) se ven espumosas, y las últimas veces que las acciones llegaron a su valoración actual, sufrieron un retroceso significativo. Las acciones del gigante del comercio electrónico se cotizan actualmente cerca de su máximo histórico y también cotizan a valoraciones históricamente altas. Si el pasado sirve como guía para el futuro, entonces su valoración actual sugiere que las acciones de Amazon ya alcanzaron su punto máximo en 2018 y podrían disminuir en un 10 por ciento.
En promedio, las acciones de Amazon se cotizaron a una relación precio / ventas anual de aproximadamente 2 desde el comienzo de 2015, con una desviación estándar de aproximadamente 0, 34. Eso coloca la valoración en un rango de 1.67 a 2.35 veces las estimaciones de ventas a plazo de un año. Las acciones de Amazon se cotizan actualmente a 2.42 veces las previsiones de ventas para 2019 de $ 283.36 mil millones, lo que hace que las acciones se sobrevaloren históricamente.
Datos AMZN por YCharts
Valorando Amazon
Dado que Amazon nunca se centró por completo en impulsar el resultado final y aumentar las ganancias, es difícil usar una medida tradicional de un múltiplo de ganancias para valorar al gigante corporativo.
El gráfico anterior demuestra que la relación precio / ventas a plazo de un año ha actuado como una medida bastante buena de la valoración de Amazon. El gráfico muestra que cada vez que la relación precio / ventas a plazo de un año aumentó por encima de 2, 35 en el pasado, Amazon vio una disminución en el precio de sus acciones.
Bajos más altos
También puede ver que los puntos bajos en el múltiplo también han aumentado constantemente, lo que significa que en cada movimiento a la baja, el mercado está descontando las acciones de Amazon menos que en la ocasión anterior, lo que podría ser el resultado del crecimiento acelerado de los ingresos de la compañía y la mejora de los ingresos brutos. márgenes de beneficio. Los ingresos de Amazon han aumentado en cada uno de los últimos tres años, del 20 por ciento en 2015, al 27 por ciento en 2016, y casi el 31 por ciento en 2017.
El crecimiento continúa
Se espera que los ingresos continúen creciendo a un ritmo vertiginoso de aproximadamente el 31 por ciento en 2018, y en un 21.5 por ciento en 2019. Es difícil imaginar que las acciones de Amazon podrían caer demasiado de sus niveles anteriores.
Pero si la relación simplemente volviera a la tendencia alcista, como lo ha hecho en el pasado, el múltiplo de ventas a plazo podría caer a aproximadamente 2, 15. Y eso provocaría que la capitalización de mercado disminuya de aproximadamente $ 682 mil millones a $ 610 mil millones, una caída de alrededor del 10 por ciento.
Aunque predecir hasta qué punto las acciones de Amazon podrían caer de su precio actual no es una ciencia exacta, el mercado aparentemente afirma con bastante claridad que 2, 4 veces las ventas a plazo del próximo año son lo suficientemente caras. Y si ese es el caso, las acciones de Amazon pueden haber alcanzado su punto máximo en 2018, a menos que la compañía pueda convencer a la comunidad de analistas de que sus estimaciones para 2019 son demasiado bajas, lo que podría permitir que se restablezca ese múltiplo.
